Het rendement op 10-jarige Duitse staatsobligaties daalde met 9 basispunten (bps) naar 2,56%. Op vrijdag bereikte het 2,663%, het hoogste niveau in 10 dagen, toen de rally in obligaties sinds de Bund yield piek van 3,024% begin oktober op adem kwam tijdens de Amerikaanse vakantie.
Obligatierendementen bewegen omgekeerd evenredig met prijzen.
"Het is moeilijk om de beweging van vandaag toe te schrijven aan een concrete gebeurtenis - het is in feite een herhaling van de beweging tijdens Thanksgiving toen de VS vrij was," zei Benjamin Schroeder, senior rentestrateeg bij ING.
"Over het algemeen heb ik nog steeds het gevoel dat de markt op zoek is naar de volgende triggers. De Duitse begrotingssituatie zou kunnen bijdragen aan het bullish sentiment, maar het is een evoluerend verhaal, (en) we hebben de verbeterende inflatieachtergrond die bevestigd zou kunnen worden door de cijfers van deze week met zowel de flash CPI's van de eurozone als de PCE in de VS."
De inflatiecijfers van de eurozone en de Amerikaanse index voor de persoonlijke consumptieve bestedingen - de voorkeursinflatiegraadmeter van de Federal Reserve - worden beide donderdag verwacht, hoewel sommige nationale Europese cijfers al eerder worden verwacht, waaronder die van Duitsland op woensdag.
De Duitse regeringscoalitie onthulde maandag een aanvullende begroting die tijdelijk een zelfopgelegde limiet op leningen zal opheffen nadat een uitspraak van het grondwettelijk hof de uitgavenplannen van de regering had verscheurd.
Sommige analisten dachten dat soepelere begrotingsregels in Duitsland zouden kunnen leiden tot een Europese overeenkomst die meer gericht is op groei dan op stabiliteit, zoals de Italiaanse premier Giorgia Meloni had gevraagd.
Ook de opmerkingen van Christine Lagarde, voorzitter van de Europese Centrale Bank, maakten deel uit van de mix. Zij zei dat de inflatiedruk in de eurozone zoals verwacht aan het afnemen was, maar dat het te vroeg was om "victorie te kraaien".
Ze zei dat de ECB mogelijk binnenkort zal bespreken of ze de herinvesteringen in haar Pandemic Emergency Purchase Programme van 1,7 biljoen euro vroegtijdig zal beëindigen.
De geldmarkten gaan momenteel uit van een renteverlaging van ongeveer 90 basispunten tegen december 2024, tegen 100 basispunten medio november, terwijl de kans op een eerste renteverlaging van 25 basispunten in april ongeveer tweederde is, tegen 90% tien dagen geleden.
De markten verlaagden vorige week hun voorspellingen over renteverlagingen toen beleidsmakers van de Europese Centrale Bank (ECB) waarschuwden voor "te optimistische" voorspellingen over toekomstige renteverlagingen.
"Wij adviseren beleggers om de moed erin te houden nu de vooruitzichten voor het monetaire beleid blijven veranderen," aldus Mark Haefele, chief investment officer bij UBS Global Wealth Management.
"Hoewel recente gegevens erop wijzen dat de inflatie sneller daalt dan verwacht, blijven teleurstellingen mogelijk en centrale bankiers willen graag benadrukken dat ze hun doelstellingen willen halen," voegde hij eraan toe.
Sommige analisten zien een economische vertraging in 2024 die ertoe zal leiden dat de beleidsmakers van de ECB het monetaire beleid agressief zullen versoepelen.
Deutsche Bank zei dat de eurozone "op koers ligt voor bijna twee jaar stagnatie medio 2024" en dat "de ECB waarschijnlijk 100 basispunten zal verlagen vanaf juni tot eind 2024".
Het rendement op 10-jarige staatsobligaties van Italië, de benchmark voor de periferie van de eurozone, daalde met 8,5 basispunten naar 4,32%.
De spread tussen de rente op Italiaanse en Duitse 10-jaars obligaties - een graadmeter voor de premie die beleggers vragen voor de schuld van de landen met de grootste schuldenlast van het blok - bedroeg 174 basispunten. Vorige week bedroeg de spread 169,5 basispunten, de kleinste sinds 21 september.
De kortere rente daalde ook. De tweejaars rente van Duitsland daalde met 7 basispunten naar 3,00% en de tweejaars rente van Italië daalde met 9 basispunten naar 3,58%. (Verslaggeving door Stefano Rebaudo Redactie door Toby Chopra, Mark Potter en Christina Fincher) ;))
