"Vorige week verklaarden we dat we geen advies konden geven vanwege de grote onzekerheid," zei Roberto Campos Neto tijdens een evenement georganiseerd door Legend Investimentos.
Hij voegde eraan toe dat het verstrekken van een reeks mogelijke scenario's bedoeld was om de transparantie over de bedoelingen van de beleidsmakers te vergroten.
In maart herzag de centrale bank haar monetaire beleidsrichtsnoeren, waarbij ze een nieuwe verlaging met 50 basispunten verwachtte op haar volgende vergadering in mei en afweek van haar eerdere patroon om verlagingen van dezelfde grootte aan te kondigen voor "komende vergaderingen".
Maar vorige week wees het hoofd van de centrale bank op de toenemende lokale en mondiale onzekerheden, waardoor de deur open bleef staan voor een langzamer verruimingstempo.
In een gesprek met beleggers in Washington zei Campos Neto: "De onzekerheid zou kunnen afnemen, wat betekent dat we de gebruikelijke weg inslaan.
"(Maar) we kunnen ook een systeem krijgen waarin de onzekerheid erg groot wordt en blijft, maar niet significant verandert, wat een verlaging van het tempo zou kunnen betekenen."
Een worst-case scenario, voegde hij eraan toe, zou zich voordoen als de onzekerheden verergeren en wereldwijde stress veroorzaken, wat ertoe zou kunnen leiden dat de Braziliaanse centrale bank haar basisscenario wijzigt.
Campos Neto onthield zich er maandag van om aan te geven welk scenario op dit moment het meest waarschijnlijk is, en zei dat dit tijdens de volgende monetaire beleidsvergadering zal worden onthuld.
Volgens Campos Neto zou een zware interventie in de wisselkoers het risico volledig verschuiven naar de langetermijnrentecurve, wat ongewenst zou zijn.
De ideale interventie in de wisselkoers is niet te klein en niet te groot, maar is nooit gericht op het veranderen van macro-economische fundamenten, zei hij.
