De Japanse yen stond op 158.05 per dollar, een stijging van bijna 0.2% in de rustige handel, terwijl de markten in Tokio gesloten waren voor de eerste van de Golden Week-vakanties in het land.
De yen bewoog vrijdag bijna 3,5 yen tussen 158.445 en 154.97, toen traders hun teleurstelling uitten nadat de Bank of Japan de beleidsinstellingen ongewijzigd liet en weinig aanwijzingen gaf over het verminderen van haar aankopen van Japanse staatsobligaties (JGB) - een beweging die een bodem onder de yen had kunnen leggen.
De beleidsherziening van de Federal Reserve op 1 mei is de belangrijkste focus voor de markten deze week, waarbij beleggers al rekening houden met een vertraging van de renteverlagingen na een aanhoudende Amerikaanse inflatie en omdat functionarissen, waaronder voorzitter Jerome Powell, benadrukken dat zelfs die plannen afhankelijk zijn van gegevens.
Vishnu Varathan, hoofd Azië economie en strategie bij Mizuho Bank in Singapore, verwacht dat het dollar-yen paar meer tweezijdige actie zal zien tot de bijeenkomst van het Federal Open Market Committee (FOMC), in tegenstelling tot de afgelopen paar weken toen de hawkish Fed-verwachtingen de dollar gestaag lieten stijgen ten opzichte van de meeste andere valuta.
"De lat ligt vrij hoog voor een aanhoudende hawkish verrassing, wat op zijn beurt de rente zou doen stijgen," zei hij, verwijzend naar de Fed.
"Dus vanuit het oogpunt van de yield-spread tussen Amerikaans schatkistpapier en JGB's ligt de lat erg hoog om de yen verder te laten depreciëren, omdat de Fed misschien ook niet zo hawkish is als de markten verwachten."
"De teleurstelling van de BOJ zou kunnen worden doorgegeven aan het FOMC, in die zin dat zij misschien meer onbeslist dan uitgesproken hawkish zijn."
De Fed zal tijdens de vergadering van 30 april tot 1 mei haar basisrente waarschijnlijk handhaven op 5,25% tot 5,5%. Beleggers zien nu misschien maar één verlaging dit jaar, momenteel verwacht in november, volgens de FedWatch tool van de CME.
De markten zijn ook op hun hoede voor een eventuele interventie door de Japanse autoriteiten om de daling van de yen met bijna 11% dit jaar in te dammen.
Terwijl de yen vrijdag de grootste daling in zes maanden liet zien, steeg hij ook kortstondig naar 154,97 per dollar, wat speculaties op gang bracht dat de Japanse autoriteiten de valutakoersen hebben gecontroleerd in de aanloop naar een waarschijnlijke interventie. Het was niet meteen duidelijk wat de oorzaak van de beweging was.
Sterling stond op $1,2509, een stijging van 0,15%, maar nog steeds ver verwijderd van de hoogste stand van $1,2541 van vrijdag.
