De dollar/rupee wordt al enkele maanden in een smalle bandbreedte gehouden, grotendeels dankzij de interventie van de Reserve Bank of India (RBI) aan beide kanten. De volatiliteit van de roepie is gedaald tot het laagste niveau in meer dan tien jaar, waarbij de trading range vorig jaar de smalste was sinds 2002.
Het is op dit moment "bijna onmogelijk" om "geld te verdienen met" USD/INR en dat wakkert de interesse in crosses aan, zei een thesauriemedewerker bij een staatsbank. De ambtenaar heeft geen toestemming om met de media te spreken en wilde niet geïdentificeerd worden.
Het volume van crosses van banken is op jaarbasis met bijna 50% gestegen, volgens gegevens uit de Database on Indian Economy van de RBI. De omzet van contante crosses, transacties die binnen twee werkdagen worden afgewikkeld, bedroeg $1,37 biljoen tussen 1 januari en 24 november, vergeleken met $920 miljard in dezelfde periode in 2022.
Gegevens na 24 november zijn niet gepubliceerd.
De RBI geeft geen uitsplitsing van de volumes per valutapaar. Volgens bankiers zijn de volumes op het euro/dollar paar het grootst, gevolgd door het pond/dollar en de dollar/yen.
De aantrekkingskracht van kruiskoersen, afgezien van hun hogere volatiliteit, is dat ze reageren op fundamentals en technische gegevens, in tegenstelling tot de dollar/rupee die "moeilijk te analyseren" is, aldus de functionaris van de staatsbank.
Volgens de database van de RBI zijn de volumes van termijnannuleringen op crosses voor bedrijven met 30% gestegen ten opzichte van vorig jaar. Volumes van termijnannuleringen worden beschouwd als een indicator van de speculatieve activiteit van bedrijven. Vorig jaar werd meer dan 80% van de cross termijncontracten geannuleerd.
Geannuleerde termijncontracten zijn contracten die bedrijven niet hebben gebruikt of niet hebben afgenomen en die voor de vervaldatum worden geannuleerd.
De RBI staat bedrijven niet toe contracten te annuleren die vóór de spotdatum vervallen. Daarom speculeren bedrijven door valutatermijncontracten na de spotdatum te boeken en deze vervolgens te annuleren.
"Nu er niets gebeurt met de USD/INR, voegen wij waarde toe aan onze klanten door aanbevelingen te doen voor crosses die aansluiten bij hun risicoprofiel en tot op zekere hoogte bij hun afdekkingsbehoeften," aldus Kunal Kurani, associate vice president bij FX-riskadviesbureau Mecklai Financial.
