De stijging van de Chinese export kan de recente scherpe stijgingen in raffinagemarges voor de industriële en transportbrandstof een halt toeroepen en de lagere leveringen uit India en het Midden-Oosten compenseren, waar verschillende grote raffinaderijen vanaf september voor onderhoud zullen sluiten.
De dieselexport van China zal volgende maand naar schatting 1,1 miljoen tot 1,2 miljoen ton bedragen, volgens gegevens van twee handelsbronnen en de in China gevestigde adviesbureaus Longzhong en JLC.
Dat zou een stijging zijn ten opzichte van de 650.000 tot 887.000 ton diesel die tot nu toe in augustus vanuit Chinese havens is geëxporteerd, volgens scheepsvolggegevens van Refinitiv en Kpler.
Het verschil tussen de benchmark Singapore 10-ppm gasolie en ruwe olie uit Dubai, een winstmarge voor raffinaderijen die bekend staat als de crack spread, is de afgelopen twee maanden meer dan verdubbeld naar $34 tot $36 per vat door raffinageproblemen in de VS en Europa, zo blijkt uit gegevens van Refinitiv.
Aanvankelijk werd verwacht dat de export aan het einde van het derde kwartaal zou vertragen omdat raffinaderijen van plan waren hun voorraden te vergroten voordat de seizoensgebonden bouwvraag zijn hoogtepunt zou bereiken, maar de exportmarges waren te goed om te weerstaan voor verkopers, zeiden twee in China gevestigde handelaars die vanwege het bedrijfsbeleid niet bij naam genoemd wilden worden.
Chinese diesel zou voor minstens 200 yuan ($27,47) per ton meer verkocht kunnen worden als het geëxporteerd wordt in vergelijking met de binnenlandse verkoop, zei een in China gevestigde handelsanalist.
Sommige Chinese raffinaderijen hebben sinds vorige week ladingen diesel met 10 ppm zwavel via spottenders verkocht tegen premies tot $1 per vat ten opzichte van de Singaporese noteringen op free-on-board basis. Dit is een stijging ten opzichte van de voornamelijk vlakke premies voor augustusvrachten.
De markt verwacht dat Beijing binnenkort exportquota zal afgeven voor 9 miljoen tot 12 miljoen ton brandstofproducten. De vorige reeks quota, die begin mei werd uitgegeven, was voor 9 miljoen ton.
De export van vliegtuigbrandstof voor september wordt geschat op ongeveer 1,6 miljoen ton, volgens gegevens van Longzhong en JLC. De export van augustus wordt geschat op 1,7 miljoen ton.
Het internationale luchtverkeer zal de komende maanden naar verwachting groeien, nadat Beijing reisgroepen weer toestemming heeft gegeven om overzee te reizen en luchtvaartmaatschappijen hun capaciteit vergroten om aan de vraag te voldoen, aldus FGE-analist Liu Xuanting. China rekent het bijtanken van internationale vluchten tot de export van vliegtuigbrandstof.
Voor de export van benzine wordt voor september ongeveer 850.000 ton voorspeld, bijna gelijk aan augustus, omdat raffinaderijen ongeveer 100 yuan per ton extra winst maken door overzeese verkoop in vergelijking met binnenlandse verkoop, aldus een tweede in China gevestigde handelsanalist.
($1 = 7,28 yuan)
