De blue-chipindex van Shanghai en de Hang Seng-index van Hongkong daalden beide naar dieptepunten in negen maanden, teleurgesteld door een pakket maatregelen dat China's effectenregulatoren vrijdag aankondigden om het beleggersvertrouwen te stimuleren.
Beleggers werden ook teleurgesteld door de lager dan verwachte renteverlaging van maandag. China verlaagde zijn eenjaarsrente, maar verraste de markten door de vijfjaarsrente, waarop de hypotheekrente is gebaseerd, ongewijzigd te laten.
"Als je het probleem van de vastgoedschulden niet aanpakt, zal dat het sentiment niet veel helpen," zei Steven Leung, uitvoerend directeur institutionele verkoop bij UOB Kay Hian in Hongkong.
"Technisch gezien zijn de markten in Hongkong en China oversold, maar het vertrouwen blijft erg zwak, niemand wil echt terug naar de markt."
De onshore yuan daalde in de ochtendhandel met ongeveer 0,3% tot ongeveer 7,3066 per dollar, vergeleken met de vorige slotkoers van 7,2855.
Analisten zeggen dat de bescheiden renteverlaging laat zien dat de autoriteiten zich zorgen maken over de risico's van een grote uitverkoop van de yuan en kapitaalvlucht, waarbij elke versoepeling waarschijnlijk de gapende kloof tussen de rentetarieven in China en zijn belangrijkste handelspartners zal vergroten.
Deze zorgen zouden de ruimte die beleidsmakers hebben om de monetaire instellingen te versoepelen kunnen beperken, wat de teleurstelling bij beleggers over de reactie van Peking op de huidige economische vertraging alleen maar zou vergroten.
"Waarschijnlijk heeft China de omvang en reikwijdte van de renteverlagingen beperkt omdat ze zich zorgen maken over de neerwaartse druk op de yuan," zegt Masayuki Kichikawa, chief macro strategist bij Sumitomo Mitsui DS Asset Management. "De Chinese autoriteiten maken zich zorgen over de stabiliteit van de valutamarkt."
Beleggers waren al niet enthousiast, zelfs niet toen tientallen Chinese beursgenoteerde bedrijven in het weekend plannen uiteenzetten om hun eigen aandelen in te kopen als antwoord op de oproep van toezichthouders om aandelen in te kopen.
Meer dan 30 bedrijven, waaronder chipmaker Loongson Technology Corp en Xian Manareco New Materials Co, hebben sinds vrijdag gezegd dat hun controlerende aandeelhouders hadden voorgesteld om aandelen terug te kopen omdat ze vertrouwen hebben in de toekomstige ontwikkeling en waarde van de bedrijven.
Andere bedrijven die aandeleninkoopplannen hebben aangekondigd zijn Shenzhen Kiwi Instruments Co en Chengdu Screeen Micro Electronics Co.
Ondertussen zeiden minstens acht vermogensbeheerders, waaronder E Fund Asset Management Co en China Asset Management Co, dat ze hun eigen geld zouden gebruiken om aandelenfondsen in te kopen.
Andere maatregelen die de China Securities Regulatory Commission (CSRC) vrijdag bekendmaakte, zijn onder andere het verlagen van de handelskosten, het aanmoedigen van langetermijnbeleggingen en het bestuderen van plannen om de handelsuren te verlengen. (Verslaggeving door Samuel Shen en Winni Zhou in Shanghai en Summer Zhen in Hong Kong. Aanvullende rapportage door Kevin Buckland in Tokio. Bewerking door Sonali Paul en Sam Holmes)
