In december 2021 was de BoE een van de eerste grote centrale banken die een streep zette onder haar ultraloose monetaire beleid uit het pandemie-tijdperk. De BoE heeft nu in 12 opeenvolgende vergaderingen de leenkosten met 440 basispunten verhoogd door middel van bescheiden renteverhogingen.
Maar dat heeft de inflatie nog niet onder controle. De consumentenprijzen stegen in april met 8,7% op jaarbasis, het op één na hoogste cijfer onder de geavanceerde economieën van de Groep van Zeven, terwijl een nauwlettend in de gaten gehouden maatstaf voor de kernprijsstijgingen naar een hoogtepunt in 31 jaar steeg.
Alle 64 economen die op 12-14 juni werden ondervraagd, zeiden dat de BoE op 22 juni nog eens 25 basispunten aan de Bank Rate zou toevoegen, waardoor deze op 4,75% zou uitkomen.
"Een verhoging met 25 basispunten is onze voorspelling, gebaseerd op het feit dat de Bank misschien denkt dat ze meer moet doen om de inflatiedruk te temperen, vooral gezien de warme inflatieafdruk," zei Ellie Henderson bij Investec.
Een meerderheid van de ondervraagde economen, 52 van de 64, zei dat de Bankrente eind augustus haar hoogtepunt zal hebben bereikt, waarbij de mediaan van de prognoses op 5,00% ligt. Dat was in lijn met een snelle peiling die werd gehouden na de laatste inflatiegegevens, maar hoger dan de 4,50% in een peiling van 5 mei.
Elf banken - waaronder vijf marketmakers die primair handelen in Britse staatsobligaties - zeiden dat de piek hoger zou liggen, op 5,25%. Eén econoom verwachtte een piek van 5,50% in het vierde kwartaal.
De gouverneur van de BoE, Andrew Bailey, en de beleidsmakers Jonathan Haskel en Catherine Mann hebben de afgelopen week allemaal een havikistische toon aangeslagen.
Megan Greene, die volgende maand toetreedt tot het Monetary Policy Committee en de dovistische Silvana Tenreyro vervangt, gaf dinsdag aan dat de centrale bank het wel eens moeilijk zou kunnen krijgen om de inflatie weer op het streefcijfer te krijgen.
De markten houden momenteel rekening met een piek van ongeveer 5,75%.
Gevraagd naar het risico voor hun prognose voor de eindrente, zeiden alle 20 economen die een aanvullende vraag beantwoordden dat het risico was dat de rente hoger eindigt dan ze verwachten.
"Hoewel de Bank of England eind 2021 een van de eerste grote centrale banken was die de rente ging verhogen, betekent de hardnekkige inflatie in het VK dat het een van de laatste banken zal zijn die de renteverhogingscyclus voltooit," zei Stefan Koopman van Rabobank.
De Amerikaanse Federal Reserve zal naar verwachting voor het eerst in ruim een jaar de rente niet verhogen aan het eind van haar vergadering later op woensdag. Maar een significante minderheid van economen in een aparte peiling van Reuters voorspelde nog minstens één renteverhoging omdat de economie veerkrachtig blijft.
Hoewel ze later beginnen, hebben zowel de Fed als de Europese Centrale Bank de rente grotendeels in grotere mate verhoogd dan de BoE.
TRAGE GROEI
De Britse economie groeide in april zoals verwacht met 0,2% maand-op-maand, zo bleek uit officiële gegevens eerder op woensdag, en de peiling van Reuters suggereerde dat de economie een recessie zou ontlopen en in plaats daarvan een bescheiden groei zou vertonen.
Na een vlakke groei dit kwartaal werd voorspeld dat het BBP in elk van de volgende drie kwartalen met 0,2% zou groeien.
Verwacht werd dat de inflatie zou afnemen, maar pas in 2025 de 2%-doelstelling van de Bank zou bereiken. De gemiddelde inflatie zal dit jaar 7,1% bedragen, volgend jaar 2,7% en in 2025 2,0%, zo bleek uit de peiling.
Maar de overgrote meerderheid die een extra vraag beantwoordde, 16 van de 17, zei dat het risico was dat de inflatie langzamer daalt dan ze verwachten in plaats van sneller.
"We moeten lering trekken uit de afgelopen maanden, waarin de inflatie hoger was dan we verwachtten, maar we hebben wel krachten die de inflatie omlaag brengen," zei Henderson van Investec.
(Voor andere verhalen uit het Reuters pakket met wereldwijde economische vooruitzichten op de lange termijn:)
