Als het gaat om klimaatrisico's, waarderen beleggers openbaarmaking, blijkt uit rapport

Bedrijven merken dat beleggers hun aandelen minder afstraffen voor hoge broeikasgasemissies als ze die gegevens vrijwillig openbaar maken, aldus onderzoekers van het klimaatcentrum van Lazard op vrijdag.

Regelgevers in de Verenigde Staten werken aan regels voor de manier waarop bedrijven informatie verstrekken om beleggers te helpen hun impact op het milieu te meten, als onderdeel van een breed streven om klimaatverandering door activiteiten zoals het gebruik van fossiele brandstoffen tegen te gaan.

Terwijl beleggers tussen 2011 en 2020 vertrouwden op "een lappendeken van vrijwillige klimaatgerelateerde communicatie", ontdekten de Lazard-bankiers en professoren van de Harvard Kennedy School, Columbia University en het Londense Imperial College dat Russell 3000-bedrijven er beter aan doen om open kaart te spelen over hun emissies.

In het algemeen zou een 10% hogere uitstoot van broeikasgassen door de eigen activiteiten van een bedrijf, bekend als Scope 1, naar verwachting iets meer dan 1% schelen op de koers-winstverhouding, een veelgebruikte maatstaf voor de waarde van een aandeel.

Maar als het bedrijf zijn Scope 1-emissies bekend zou maken, zou zijn koers/winstverhouding naar verwachting 0,6% hoger zijn dan anders het geval zou zijn geweest, waarmee 48% van de korting die vanwege de hogere emissies was toegepast, zou worden gecompenseerd. Voor energiebedrijven was het effect meer uitgesproken: Openbaarmaking verhoogde hun koers-winstverhouding zelfs met 0,8%.

De meest waarschijnlijke verklaring, aldus Lazard, is dat een gebrek aan openbaarmaking beleggers ertoe aanzet de onzekerheid in te calculeren van een schatting die zij mogelijk zelf moeten maken.

"Mensen gaan misschien van het ergste uit als je niets bekendmaakt", aldus Peter Orszag, hoofd financieel advies bij Lazard.

Veel bedrijven hebben de afgelopen jaren beloofd hun koolstofuitstoot te verminderen, maar volgens het rapport had dit weinig waarneembare gevolgen voor hun waarderingen.

Dit soort toezeggingen kan betekenen dat er op korte termijn geld moet worden uitgegeven om de koolstofuitstoot geleidelijk te verminderen of compensaties te kopen: Meer dan de helft van de bedrijven in de steekproef ligt niet op schema om hun eigen doelstellingen te halen.

"Beleggers interpreteren beloftes wellicht niet als materieel gewicht, maar eerder als ... versterking van de public relations", aldus het rapport.