De Chileense munt dreigt opnieuw de grens van 1000 peso per dollar te doorbreken nadat hij in juli een laagterecord had bereikt bij 1.050 peso. Die mijlpaal bracht de centrale bank ertoe een plan te lanceren om $20 miljard aan dollars en FX-afdekkingsinstrumenten te verkopen, ondersteund door een valutaswap- en pesoliquiditeitsprogramma van $5 miljard.
Die maatregel hielp de wilde volatiliteit in te dammen.
Maar nu de Amerikaanse dollar stijgt en de renteverhogingen door de Amerikaanse Federal Reserve wereldwijde valuta's, van het Britse pond tot de Japanse yen en de Chinese yuan, onder druk zetten, is het effect van de Chileense interventie afgenomen.
In de afgelopen twee maanden is de munt zo'n 6,5% verzwakt ten opzichte van de dollar, waarmee hij achterblijft bij de belangrijkste regionale valuta's in Brazilië, Mexico, Peru en Colombia. De munt zal waarschijnlijk verder verzwakken nadat de centrale bank haar interventieprogramma op 30 september heeft beëindigd.
GRAPHIC: Latam valuta's versus de dollar -
/p>"Waarschijnlijk zullen we op de korte termijn, misschien in oktober 1.000 pesos (ten opzichte van de dollar) zien en misschien zullen we ons historisch dieptepunt overtreffen," zei Angel Rubilar, een in Santiago gevestigde senior analist bij Libertex. De munt is nu 968 per dollar waard.
Chili is niet de enige die zijn munt moet verdedigen. In India, de Filippijnen en Korea is het aantal valuta-interventies de afgelopen weken toegenomen, terwijl de Japanse centrale bank vorige week een recordbedrag van 2,8 biljoen yen ($19,7 miljard) op de valutamarkt uitgaf.
Die interventie, na de val van de yen tot een dieptepunt in 24 jaar van bijna 146 per dollar, leidde tot een sterke opleving van meer dan 5 yen per dollar, hoewel de munt weer is gedaald tot ongeveer 144,7.
GRAFIEK: Chileense peso -
RESERVES ZIJN NIET ONEINDIG
Diego Mora, marktstrateeg bij XTB Latam, zei dat de interventie van de Chileense centrale bank de kans op agressieve valutabewegingen had helpen verkleinen, maar dat er ook grenzen waren.
"De interventie was succesvol voor wat de centrale bank nodig had, namelijk het beheersen van de volatiliteit van de wisselkoers, maar niet de prijs", aldus Mora, die opmerkte dat de markten al rekening hielden met het einde van de interventie volgende week.
"De kans op een scherpe crash is kleiner."
Chili, 's werelds grootste producent van koper en de nummer 2 voor lithium, een metaal voor batterijen voor elektrische voertuigen, kampt ook met een jaarlijkse inflatie van ongeveer 14%, dalende koperprijzen en een voorspelde recessie, waardoor de klap van de sterke dollar nog wordt versterkt.
Valutastrateeg Juan Prada van Barclays zei dat de aanscherping van de wereldwijde financiële voorwaarden de druk op sommige regionale markten opvoert die bijzonder gevoelig zijn voor externe wereldwijde economische gevolgen.
"Wij hebben Chili en Colombia als kwetsbaar aangemerkt, en de COP (Colombiaanse peso) en CLP (Chileense peso) hebben sinds de bijeenkomst van het Amerikaanse Federal Open Market Committee in september minder goed gepresteerd dan vergelijkbare Latijns-Amerikaanse markten.
De Chileense centrale bank heeft echter geen indicatie gegeven dat zij opnieuw zal ingrijpen. Analisten en handelaren zeggen dat een nieuwe interventie, ondanks de druk, "overhaast" zou zijn en de stabiliteit op langere termijn in gevaar zou kunnen brengen doordat de reserves worden aangetast.
"Reserves zijn niet oneindig", voegde Mora eraan toe. "Als de centrale bank minder directe deviezenreserves heeft, wordt het land risicovoller met zijn langetermijnrente."
