"We worden er niet jonger op en onze kinderen hebben hun eigen carrière, ULEZ (een plaatselijke emissieheffing), Brexit, de kosten van producten die stijgen, voorraadtekorten, minder voetgangers, warm weer, koud weer, het verbod op waterpijpen en de dreigende recessie dragen allemaal bij," luidde het bericht op de sociale media.

Hoewel de inwoners van Zuid-Londen voor hun planten naar elders zullen moeten gaan, is de grotere zorg dat de door de Shannons aangehaalde plaatselijke moeilijkheden slechts de scherpe kantjes zijn van grotere bewegingen in de wereldeconomie die veel verder gaan dan de huidige crisis in verband met de kosten van levensonderhoud.

Verschuivingen op de arbeidsmarkt naarmate de babyboomers met pensioen gaan; ontwrichting door extreme weersomstandigheden; de kosten van klimaatmaatregelen; een volatielere geopolitiek en een onzekere toekomst voor de wereldhandel: dit zijn de grotere trends die volgens sommige beleidsmakers een duurzaam duurdere wereld zouden kunnen opleveren.

"Er heerst grote onzekerheid over hoe de economie zich zal ontwikkelen nu de tektonische platen aan het verschuiven zijn," vertelde Kristalina Georgieva, directeur van het Internationaal Monetair Fonds, deze maand op een evenement in Brussel, en voegde eraan toe: "Er zal pijn zijn".

Hoe het zover heeft kunnen komen, werd de centrale bankiers van de wereld vorige maand op hun jaarlijkse bijeenkomst in Wyoming uitgelegd door Agustin Carstens, hoofd van de Bank voor Internationale Betalingen (BIS), die in feite als bankier van de centrale banken fungeert.

Volgens Carstens heeft een groot deel van de wereldeconomie vanaf de jaren negentig drie decennia van solide groei met lage inflatie gekend, dankzij gunstige rugwind, waaronder een stabiele geopolitieke situatie, technologische vooruitgang, een opleving van de mondialisering en een overvloedig aanbod van arbeidskrachten.

Maar in plaats van het moment aan te grijpen om investeringen te doen en hervormingen voor de toekomst door te voeren, hebben de regeringen schulden gemaakt om nog meer groei na te jagen. En terwijl de globalisering een paar mensen heel rijk maakte, gingen miljoenen anderen er slechter aan toe.

De financiële crisis van 2008/09, de pandemie en de oorlog in Oekraïne hebben duidelijk gemaakt hoe broos deze groei, die gevoed werd door goedkope schulden en just-in-time toeleveringsketens, was. De grotere vrees is nu dat de rugwind die alles in de lucht houdt, in tegenwind verandert.

KORTE ARBEID

Neem de demografische ontwikkeling. De Amerikaanse babyboomers, geboren tussen het einde van de Tweede Wereldoorlog en 1964, zullen tegen 2030 allemaal met pensioen zijn, terwijl in Europa het aantal ouderen vanaf 2060 2 op 1 zal bedragen; in China is het aantal 65-plussers sinds de jaren 1950 verdrievoudigd.

De theorie van de economen Charles Goodhart en Manoj Pradhan over de "grote demografische ommekeer" - dat de vergrijzing de beroepsbevolking zal doen krimpen en dus inflatoir zal blijken te zijn - had weinig aandacht getrokken voordat de prijsdruk in 2020 begon te pieken.

Nu wijst de Amerikaanse Federal Reserve er echter op dat de grote daling van de arbeidsparticipatie sinds de pandemie voor de helft te wijten is aan het feit dat babyboomers met pensioen gaan.

"Ik denk dat je terug moet komen en de vraag moet stellen of we op weg zijn naar een omgeving waar we een tekort aan arbeidskrachten zullen hebben," zei Thomas Barkin, president van de Federal Reserve Bank of Richmond, tegen Reuters in een interview in augustus, en voegde eraan toe dat dat op zijn beurt zou kunnen vereisen dat het monetaire beleid strakker wordt
. Grafiek: Aandeel in vermogen per generatie,
: Participatiekloof beroepsbevolking
blijft groot Participatiekloof beroepsbevolking blijft groot,

ANTI-HANDELSREFLEX

Sommigen beweren dat het verband tussen demografie en inflatie uiteindelijk voor zichzelf zorgt. De Bank van Korea, waarvan het land zich opmaakt voor het snelste tempo van vergrijzing van alle grote economieën, meent dat een oudere bevolking uiteindelijk de vraag in een economie afkoelt en zo de lonen en prijzen drukt.

Dat kan echter afhangen van wat er gebeurt met de wereldhandel, die in de twee decennia na de opkomst van China een stroom van goedkope en gemakkelijk verkrijgbare consumptiegoederen heeft voortgebracht.

De berichten over de dood van de globalisering zijn misschien overdreven, maar er zijn duidelijke tekenen die erop wijzen dat de globalisering zich terugtrekt uit de tijd dat zij vrijelijk haar gang kon gaan en overal de binnenlandse prijzen onder controle kon houden.

Georgieva van het IMF zei dat de mondiale bevoorradingsproblemen als gevolg van de pandemie en nu de oorlog in Oekraïne de bedrijven er in sommige gevallen toe hebben aangezet voorrang te geven aan de zekerheid van de bevoorrading boven de laagste kosten, een maatregel die onvermijdelijk de prijzen duurder maakt.

Intussen vertraagt de Chinese economie en hebben de Chinese leiders hun blik verlegd van buitenlandse handel naar binnenlandse hervormingen; Europa's exportreus Duitsland wil nu zijn afhankelijkheid van de Aziatische supermacht verminderen.

De perceptie dat de globalisering sommigen meer ten goede is gekomen dan anderen, heeft ertoe geleid dat een categorie kiezers zich "achtergelaten" voelt - een van de complexe mengsels van factoren die tot Brexit hebben geleid, maar die ook elders de politiek hebben beïnvloed.

Volgens de handelshistoricus Douglas Irwin van het Dartmouth College is er nu sprake van een tweepartijen anti-handelsreflex in de Amerikaanse politiek, en heeft er sinds George W. Bush in 2009 geen echt pro-handels president meer in het Witte Huis gezeten.

"In zo'n situatie is het heel moeilijk om daar snel uit te komen," zei hij tegen een evenement van de denktank Bruegel in Brussel.


Grafiek: De vergrijzing van de Chinese bevolking in de loop van de decennia,

HOOGTE VERLIEZEN

Of de aanpak van de klimaatverandering ons bovendien naar een duurdere wereld drijft, zal afhangen van hoe die aanpak wordt beheerd.

Helemaal niets doen brengt het risico met zich mee dat extreme weersomstandigheden zich vaker voordoen, met als gevolg tekorten aan grondstoffen en een lagere arbeidsproductiviteit - beide inflatoir. Een ongeordende afkeer van fossiele brandstoffen voordat er andere alternatieven voorhanden zijn, zou leiden tot energietekorten - en dus ook inflatoir zijn.

Volgens analyses van de groep centrale banken in het Network for Greening the Financial System (NGFS), die deze maand zijn gepubliceerd, zou "een onmiddellijke gecoördineerde overgang" naar groener beleid op de lange termijn minder duur zijn dan andere scenario's.

Deze demografische, handels- en klimaatuitdagingen hebben gemeen dat zij alle de aanbodzijde van de economie - of het nu gaat om het aanbod van arbeid, goederen of grondstoffen - krimpen, wat centrale bankiers niet kunnen oplossen met snelle monetaire beleidsslagen.

In zo'n wereld kunnen alleen diepere hervormingen op langere termijn het evenwicht herstellen: onderwijs en gezondheidszorg om het menselijk kapitaal te stimuleren; energietransitie om nieuwe schokken door fossiele brandstoffen af te wenden; verstandige uitgaven voor innovatie en infrastructuur om nieuwe efficiëntievoordelen te verzekeren.

"Wij naderen misschien wat in de luchtvaart een "doodskisthoek" wordt genoemd, de delicate plaats waar een vliegtuig vertraagt tot onder zijn overtreksnelheid en niet genoeg lift kan genereren om zijn hoogte te behouden," zei Carsten. "Het vergt bekwame pilootkunst om het vliegtuig weer op een veiliger, stabiele plaats te krijgen."