Nu al meer dan 14.000 mensen in Turkije door de beving zijn gedood, zijn veel van de kwesties die naar verwachting de verkiezingen van 14 mei zouden hebben bepaald, zoals de torenhoge inflatie en de regionale veiligheid, plotseling achterhaald door de haast om levens te redden.

De onmiddellijke aandacht zal vooral uitgaan naar de reddingswerkzaamheden en de verwoeste huizen, maar tegen de tijd dat de verkiezingen eraan komen, zullen de kiezers de competentie van het optreden van de regering beoordelen.

"De aardbeving is nu een grote wild card", zegt Christian Kopf, hoofd Fixed Income and Currencies bij Union Investment in Frankfurt, dat voor tientallen miljoenen euro's aan Turkse obligaties bezit.

"Men denkt dat de kiezers zich na een natuurramp achter de regering scharen, maar dat was 21 jaar geleden niet het geval en dat zal misschien ook nu niet het geval zijn."

Kopf verwees naar de Turkse verkiezingen van 2002, drie jaar na een aardbeving van 7,6 magnitude in Izmit bij Istanbul waarbij bijna 18.000 mensen omkwamen.

De toenmalige coalitieregering werd resoluut afgezet omdat de kiezers haar reactie op de ramp en de daaropvolgende financiële crisis als slecht beschouwden en omdat zij verantwoordelijk was voor sommige bouwpraktijken die bijdroegen tot het dodental.

Deze keer staat de regering van Erdogan voor een soortgelijk risico, maar zij heeft snel gereageerd, niet alleen door steun toe te zeggen en de getroffen regio te bezoeken, maar ook op de financiële markten.

De beurs van Istanbul, die sinds maandag ongeveer 15% of 5 miljard dollar van de aandelenkoersen heeft zien verdwijnen, heeft de handel voor vijf dagen opgeschort, en in een ongekende stap gezegd dat alle handel van woensdag zal worden geannuleerd.

De achtergrond is echter dat de Turkse aandelen vorig jaar met 200% stegen doordat de lokale bevolking, die al jaren gebukt gaat onder een torenhoge inflatie en valutacrashes, op zoek ging naar een plek om hun geld onder te brengen.

Zij bezitten nu 70% van alle aandelen, tegen 35% in 2020, terwijl het aandeel van buitenlandse beleggers, die ook de Turkse staatsobligaties hebben gedumpt, is gedaald tot minder dan een derde.

Die uittocht is grotendeels te wijten aan Erdonomics - het aandringen van de president op lage rentetarieven en goedkope leningen, zelfs in het licht van een torenhoge inflatie die wordt aangewakkerd door herhaalde instortingen van de lira.

Grafiek: Turken slaan voorraden in, internationale investeerders vluchten - https://www.reuters.com/graphics/TURKEY-POLITICS/ECONOMY/zjvqjenglpx/chart.png

GECENTRALISEERDE MACHT

Tim Ash, een andere ervaren Turkije-analist bij BlueBay in Londen, zei dat de ramp van deze week de economie van het land weliswaar zal treffen, maar misschien niet zo hard als in 1999, toen het reële bruto binnenlands product (bbp) met 3,3% kromp, na een groei van 3% het jaar daarvoor.

Doordat Izmit dicht bij Istanbul ligt, trof de beving van 1999 het economische hart van het land. De door de ramp van maandag getroffen zuidoostelijke regio is goed voor een veel kleinere 9,3% van het nationale bbp en een bescheiden 8,5% van de export.

"De World Economic Outlook van het IMF gaat uit van een groei van 3% voor dit jaar, en ik ben geneigd om daar lager over na te denken", aldus Ash over de prognose voor Turkije. "Maar het is in dit stadium een open deur."

Wat dat cijfer ook is, de bredere vraag is hoe de beving en Erdogans reactie op de humanitaire ramp de verkiezingen beïnvloeden, die nu al worden gezien als de meest ingrijpende in de eeuwenlange geschiedenis van de Turkse republiek.

Het oppositieblok heeft niet alleen gezworen terug te keren naar een meer orthodoxe economie als het de presidents- en parlementsverkiezingen wint, maar ook veranderingen terug te draaien die de 68-jarige Erdogan de afgelopen jaren bijna volledige controle over de besluitvorming hebben gegeven.

Erik Meyersson, een senior econoom bij Handelsbanken, zei dat het die macht was die de kiezers nu zouden moeten zien werken.

"Als er ooit een situatie was waarin alle gecentraliseerde macht die Erdogan in de loop der jaren heeft vergaard ten goede zou kunnen worden gebruikt, dan is het nu," zei Meyersson.

"Maar als hij het antwoord verknoeit, is dit misschien de druppel die de emmer doet overlopen."

Grafisch: Sterke aardbeving treft Turkije- https://www.reuters.com/graphics/TURKEY-QUAKE/znpnbklxjpl/graphic.jpg