Een marktmaatstaf die de kloof meet tussen de rente op Amerikaanse schatkistcertificaten met een looptijd van twee jaar en de financieringskosten met een looptijd van 10 jaar is maandag voor het eerst sinds april omgekeerd, een verschijnsel dat vaak een voorbode is van een economische recessie.

De jongste uitverkoop op de mondiale obligatiemarkten kwam er nadat een aanzienlijk hoger dan verwachte CPI-cijfer op vrijdag beleggers pijn deed, die zowel obligaties als aandelen verkochten, en de verwachtingen de kop indrukte dat de beleidsmakers de stijgende prijzen begonnen in te dammen.

De inflatiecijfers verontrustten de beleggers en drukten de aandelen wereldwijd tot op de rand van een nieuw dieptepunt van 2022, terwijl de markten de verwachtingen over de piek van de Amerikaanse rentevoeten volgend jaar optrokken tot ongeveer 4%, tegen ongeveer 3% minder dan twee weken geleden.

Waar de referentierente in de Verenigde Staten en andere grote economieën zijn hoogtepunt bereikt, is de triljoen-dollar-vraag voor beleggers, want dat bepaalt de waarderingen van de aandelen en hoe ver de centrale banken nog van het bereiken van die doelstellingen verwijderd zijn.

"Er zijn de laatste drie handelsdagen meerdere negatieven naar de markt geslingerd, maar bovenaan de lijst staan de zorgen over de noodzaak van een agressievere beleidsreactie van de centrale banken, die de toch al broze bezorgdheid over de wereldwijde groei voeden," zei Stephen Innes, managing partner bij SPI Asset Management.

Tegen de late ochtend in New York was de Dow Jones Industrial Average 815,94 punten gekelderd, of 2,6%, de S&P 500 was 138,65 punten gedaald, of 3,55%, en de Nasdaq Composite had 481,89 punten verloren, of 4,25.

De Europese aandelen daalden maandag tot hun laagste punt in meer dan drie maanden, en de euro STOXX volatiliteitsindex - een equivalent in Europa van de Amerikaanse VIX index, ook bekend als de angstmeter van Wall Street - schoot omhoog naar een hoogtepunt van een maand.

Benchmarks in veel landen, waaronder Nederland, hebben dalingen van meer dan 20% geleden ten opzichte van een recente slotpiek.

Een index van wereldaandelen tuimelde 3,5%.

"Dit gebeurt ondanks de maatregelen die tot nu toe door de centrale banken zijn genomen..., waardoor de vrees wordt aangewakkerd dat zij harder en sneller zullen moeten gaan om de inflatie te beteugelen, waarvan de prijs steeds meer wordt gezien als een lagere groei en mogelijk een recessie," zei Stuart Cole, hoofd-macrostrateeg van Equiti Capital.

Nu er geen tekenen zijn dat de inflatie zal afnemen en nieuwe massale COVID-19 tests in China de bezorgdheid hebben aangewakkerd over meer verlammende lockdowns en afgeknepen wereldwijde bevoorradingsketens, hebben beleggers over de hele linie hun blootstelling aan risicovolle activa verminderd.

Credit default swap spreads waaiden uit naar meerjarenhoogten en cryptocurrencies zoals Bitcoin en ether boekten dubbelcijferige verliezen.

De Europese obligaties werden ook meegesleurd in de verkoopgolf op de obligatiemarkt na een havikistische vergadering van de Europese Centrale Bank vorige week, waarbij de rente op tweejarige Duitse obligaties voor het eerst in meer dan tien jaar boven de 1% steeg. [GVD/EUR]

De geldmarkten rekenen op een totaal van bijna 250 basispunten aan renteverhogingen door de Amerikaanse Federal Reserve tot het eind van het jaar, met nog slechts vijf vergaderingen te gaan. Sommige investeringsbanken rekenen op een renteverhoging van 75 basispunten tijdens een beleidsvergadering deze week.

De verwachting van nog agressievere renteverhogingen door de mondiale centrale banken heeft de beleggers ertoe aangezet hun bearish weddenschappen op de mondiale groei op te voeren. Dit is een belangrijke week voor de centrale banken, met beleidsvergaderingen van de Fed, de Bank of England en de Zwitserse nationale bank.

Verschillende groei-indicatoren op de markten zijn maandag ineengestort, van technologie-aandelen in Hong Kong tot de Australische dollar, toen beleggers naar de veilige haven van de Amerikaanse dollar vluchtten.

De dollar schommelde rond een piek van 135,22 yen, het hoogste punt sinds oktober 1998, gestimuleerd door een stijging van de rente op schatkistpapier die aanhield tot in de handel in Tokio, terwijl het Britse pond meer dan 1% daalde nadat uit gegevens bleek dat de Britse economie in april onverwacht was gekrompen. [GBP/]

De bredere dollarindex, die de waarde van de greenback ten opzichte van zijn rivalen meet, steeg met 0,57% tot op een steenworp afstand van het hoogste punt van 2003 dat vorige maand werd bereikt.

CHINA SLUITINGEN

In Azië lag de nadruk op het risico van nieuwe sluitingen van het coronavirus, waarbij het dichtstbevolkte district Chaoyang in Peking drie ronden van massale tests aankondigde om een "heftige" uitbraak die in een bar was uitgebroken de kop in te drukken.

De Chinese blue chips daalden met 1,17% en de Hang Seng van Hongkong daalde met 3,39%. De Japanse Nikkei daalde met 3,01% en de Zuid-Koreaanse Kospi verloor 3,52%.

"Iedereen die de bodem in de Chinese groei- en aandelenmarkten probeert te kiezen op basis van het feit dat China "one and done" was wat betreft de lockdowns, is naïef," zei Jeffrey Halley, senior marktanalist bij OANDA.

De Chinese groeiaandelen zakten in, waarbij de in Hongkong genoteerde techreuzen 4,45% daalden. Indexzwaargewichten Alibaba, Tencent en Meituan daalden elk tussen 4% en 6%.

Toonaangevende cryptocurrency bitcoin zonk 14% naar het laagste punt sinds december 2020 op $22.867.

Ondertussen daalden de prijzen voor ruwe olie, waarbij de Brent crude futures 2% lager noteerden op $119,35 per vat, omdat bezorgdheid over de groei het sentiment overheerste.


GRAFIEK: CPI en loonstijging -.