Voorlopig is de doorberekening van de stijgende grondstofkosten aan de consumenten vooral gericht op voedingsmiddelen en breidt zij zich niet uit tot een breder scala van artikelen, aldus de BOJ in een volledige versie van haar driemaandelijks vooruitzichtenverslag.
"Dat gezegd hebbende, zijn er zowel opwaartse als neerwaartse risico's met betrekking tot de mate waarin de stijgingen van de grondstofkosten zullen worden doorberekend in de consumentenprijsindex (CPI)," zei de BOJ.
De BOJ heeft dinsdag zijn inflatieverwachtingen bijgesteld, maar zei geen haast te hebben om zijn ultraloose monetaire beleid te wijzigen, omdat de stijgende prijzen de speculaties aanwakkeren dat de BOJ binnenkort een signaal zal geven om zijn tien jaar oude stimuleringsexperiment te wijzigen.
In een samenvatting van het verslag voorspelde de BOJ dat de kerninflatie van de consumptie zowel in het jaar dat in april begint als het jaar daarop 1,1% zal bedragen - ruim onder zijn streefcijfer van 2%.
De felle concurrentie tussen detailhandelaars om de consument met kortingen te lokken zou de inflatie binnen de perken kunnen houden, zelfs nu de economie uit het slop raakt om de COVID-19-pandemie te bestrijden, aldus de BOJ in het volledige verslag.
"Integendeel, er bestaat ook een mogelijkheid dat de stijgingen van de grondstofkosten meer dan verwacht in de CPI zullen worden doorberekend," aldus het verslag.
Uit recente enquêtes is gebleken dat de inflatieverwachtingen van de bedrijven sterker worden en dat meer bedrijven de afzetprijzen zien stijgen, aldus het rapport, dat eraan toevoegde dat de inflatievooruitzichten zullen afhangen van de mate waarin de consumenten tolerant worden voor prijsstijgingen.
"Er moet rekening worden gehouden met de mogelijkheid dat de prijzen zullen worden opgedreven door een sneller dan verwachte doorberekening van kostenstijgingen," aldus het rapport.
Uit een afzonderlijke enquête bleek woensdag dat het inflatiepercentage dat de consumenten een jaar vooruit verwachten in januari 2,16% bedroeg, vlak na het hoogste peil in zeven jaar in de vorige maand.
Wat de zwakke yen betreft, zei het BOJ-rapport dat deze waarschijnlijk een positief algemeen effect op de economie zal blijven hebben, ook al schaadt hij de huishoudens door de prijzen van ingevoerde goederen op te drijven.
"Ongeacht of de yen deprecieert of apprecieert, als de wisselkoersen snel veranderen in een tempo dat de economische entiteiten niet kunnen bijhouden, kan dit een nadelig effect hebben op de economie," aldus het rapport. (Verslaggeving door Leika Kihara; Aanvullende rapportage door Kantaro Komiya; Bewerking door Muralikumar Anantharaman en Kim Coghill)
