De inflatie in Canada, inclusief de kerncijfers die door de centrale bank worden bijgehouden, is gedaald van een piek van 8,1% in juni 2022 en de arbeidskrachtenenquête van vrijdag liet ook een zwakke arbeidsmarkt zien. Toch riskeert de centrale bank met een voortijdige renteverlaging een stijging van de huizenprijzen aan te wakkeren, een belangrijke component die de inflatie in Canada heeft aangewakkerd.
"De economie is echt heel zwak," zei Pedro Antunes, hoofdeconoom bij Conference Board of Canada, een onafhankelijke denktank.
"De faillissementscijfers voor bedrijven rijzen de pan uit, de winsten dalen, de voorraden zijn hoog. Het enige dat de consumentenbestedingen op peil houdt, is de bevolkingstoename," zei hij, en hij voegde eraan toe dat de BoC de rente deze week weliswaar laag zal houden, maar snel op weg is naar een verlaging.
Een door immigratie aangedreven bevolkingsgroei heeft een ongekend tekort aan woningen veroorzaakt in Canada, en veel huizenkopers die voor het eerst een huis kopen en huurders wachten in de coulissen om weer in de markt te springen nu de leenkosten na een piek van 22 jaar dalen.
De BoC zal haar monetaire beleidsbeslissing op 10 april om 0945 ET bekendmaken, wanneer ze ook met haar driemaandelijkse monetaire beleidsrapport zal komen met projecties over de economie en de inflatie.
De geldmarkten hebben hun weddenschappen op de eerste renteverlaging met 25 basispunten in juni verhoogd, waarbij de kans momenteel rond 78% schommelt, vergeleken met ongeveer 70% eind vorige maand. Een renteverlaging in juli is volledig ingeprijsd, terwijl de bank april naar verwachting aanhoudt.
In een peiling van Reuters verwachtte meer dan 70% van de economen, 27 van de 38, dat de BoC haar eerste renteverlaging in juni zou doorvoeren, in lijn met de marktprijzen. Zeven economen voorspelden dat de eerste renteverlaging in juli zou komen en de overige vier zeiden in september.
De BoC verhoogde de leenkosten in 17 maanden tijd met 475 basispunten tot 5% en heeft ze sinds juli vorig jaar op dat niveau gehouden.
Hoewel dit heeft geholpen om de inflatie af te koelen tot 2,8% in februari, heeft het invloed gehad op de hypotheekkosten, die sterk afhankelijk zijn van de rentetarieven in Canada, en op de uitgaven van consumenten en bedrijven.
Gouverneur Tiff Macklem had in maart gezegd dat het nog te vroeg was om een renteverlaging te overwegen en dat ze verdere tekenen van een onderliggende afnemende inflatie wilde zien.
De centrale bank streeft ernaar om de inflatie op 2% van haar doelbereik te houden.
"Op dit moment is het echt tossen tussen de eerste renteverlaging in Canada in juni of juli, maar ik denk dat het alleen juni wordt als het goede nieuws over de inflatie aanhoudt," zei Stephen Tapp, hoofdeconoom bij de Canadese Kamer van Koophandel.
Analisten en economen hebben gezegd dat de BoC waarschijnlijk de Federal Reserve zal voorgaan in renteverlagingen, omdat de economische gegevens van de landen uiteenlopen, waarbij de huidige economische veerkracht van de VS niet doorsijpelt naar Canada, ondanks het feit dat driekwart van de internationale handel afhankelijk is van het grotere buurland.
