Een sell-off in opkomende markten en een oplopend tekort op de begroting en lopende rekening, verergerd door stijgende olieprijzen - India's grootste importrekening - duwden de roepie vorig jaar met meer dan 10% omlaag, de slechtste jaarprestatie sinds 2013.

Een meerderheid van de FX-analisten, 11 van de 17, zei dat een begroting van 1 februari die zich richt op begrotingsconsolidatie de Indiase roepie het meest zou helpen op de korte termijn. Zes kozen voor een groei ondersteunende begroting.

"Als we een begroting krijgen die op zijn minst budgettaire verantwoordelijkheid vertegenwoordigt en die verantwoordelijkheid ook daadwerkelijk wordt waargemaakt, dan zou dat een omgeving kunnen zijn waarin de Indiase roepie het beter zou doen dan onze huidige voorspellingen," zei Brendan McKenna, internationaal econoom en FX strateeg bij Wells Fargo.

Een afzonderlijke peiling van Reuters onder economen verwachtte dat de regering zich in haar begroting, de laatste volledige begroting voor de algemene verkiezingen van 2024, zou richten op begrotingsconsolidatie, omdat de vertragende economische groei haar zou beperken om meer uit te geven.

De roepie, die de afgelopen tien jaar elk jaar in waarde is gedaald, behalve in 2017, zal naar verwachting opveren en binnen een jaar met ongeveer 2% stijgen naar 81,00 vanaf ongeveer 82,56 op donderdag, zo bleek uit de peiling van 3-5 januari onder meer dan 34 valuta-analisten.

Geen van de respondenten verwachtte dat de roepie op enig moment dit jaar sterker zou zijn dan 75 per dollar, waar hij in 2022 begon.

"We zijn nu op weg naar een nieuwe norm, die boven de 80 zou liggen," zei Sakshi Gupta, hoofdeconoom bij HDFC Bank.

"Zelfs in het ergste geval, als er een diepe recessie komt in de VS, de Fed de rente verhoogt naar 6%-6,5%, de grondstoffenprijzen weer omhoog schieten of er geopolitieke spanningen zijn, denk ik dat de roepie dan boven de 84-85 komt."

Terwijl de wereldwijde grondstoffenprijzen en de Amerikaanse dollar in het laatste kwartaal van 2022 daalden, slaagde de roepie er niet in om volledig te profiteren van de daling. Verslechterende externe balansen en zorgen over een daling van de export wogen zwaar.

"Hoewel India's FX-buffer voldoende zou moeten zijn om de economie te beschermen tegen grote externe schokken, verwachten wij dat de RBI in H2FY23 voorzichtiger zal zijn bij haar interventies op de FX-markt en de roepie zal laten meebewegen met de wereldwijde trends," aldus Upasna Bhardwaj, hoofdeconoom bij Kotak Mahindra Bank.

Op de vraag wat het grootste risico was voor hun prognoses voor de roepie in het komende jaar, waren de respondenten bijna verdeeld: negen voorspelden dat de roepie hoger zou eindigen dan zij verwachtten en zeven zeiden lager.

Het begrotingstekort liep op tot een record van 9,3% van het bruto binnenlands product in 2020-21, maar zal volgens de Indiase regering dit fiscale jaar naar verwachting afnemen tot 6,4%. Ondanks de voorspelde daling zal het tekort waarschijnlijk nog steeds een van de breedste zijn onder de belangrijkste regionale concurrenten.

Abhishek Upadhyay, senior econoom bij ICICI Securities Primary Dealership, zei dat het "begrotingstekort nog steeds te hoog is en moet worden teruggedrongen" voordat de roepie enige steun kan vinden.

"Een hoog begrotingstekort zal de spaar-investeringsbalans schaden, de verbetering van het tekort op de lopende rekening afremmen en de inspanningen van de RBI om de inflatiedruk te temperen bemoeilijken."

(Voor andere verhalen uit de januari Reuters wisselkoerspeiling:)