Hij schommelde in het vierde kwartaal rond de 5,60 per dollar en zal dat naar verwachting blijven doen, waarbij de gematigde marktactie tijdens de zomervakantie de klap van de stijging van de greenback na de laatste havikistische notulen van de Federal Reserve verzachtte.

Volgens de mediane schatting van 21 valutastrategen, die op 4-5 januari werden ondervraagd, zal de real tegen eind maart 1,4% sterker worden tot 5,62 per dollar, tegen 5,70 op donderdag, zolang de begrotingsproblemen van Brazilië onder controle blijven.

De overheidsfinanciën van het land zijn in de 12 maanden tot november omgeslagen naar een klein primair overschot, dankzij hoger dan verwachte belastinginkomsten en tragere uitgaven als gevolg van strenge uitgavenregels.

Maar de beleggers vrezen dat de verbetering slechts tijdelijk zal zijn, nadat de regering van president Jair Bolsonaro vorig jaar het begrotingskader heeft aangepast om vóór de stemming budgettaire speelruimte te krijgen voor sociale programma's.

Bolsonaro staat in de peilingen achter op de voormalige president Luiz Inacio Lula da Silva, die heeft gezegd dat hij een breed scala aan allianties zal proberen te smeden in een poging het verdeelde land te verenigen.

"Na sinds 2016 en tot aan de pandemie op een positief traject te hebben gezeten, lijkt het erop dat de beleidsmix van Brazilië na de pandemie de verkeerde kant op zou kunnen gaan," zei Padhraic Garvey, regionaal hoofd onderzoek van ING, Amerika.

"Dit kan gecategoriseerd worden als een regering die voor de verkiezingen op zoek is naar mazen in het grondwettelijke uitgavenplafond en verslechterende fiscale risicopremies die de centrale bank tot nog agressievere renteverhogingen dwingen".

De centrale bank van Brazilië leidt de meest agressieve verkrappingspolitiek ter wereld. Zij verhoogde het belangrijkste rentetarief van 2,0% in 2021 tot 9,25% en houdt dit jaar vast aan een orthodoxe visie om de aanhoudend hoge inflatie te bestrijden.

De real werd voorspeld op 5,70 per dollar in 12 maanden, vrijwel vlak vergeleken met zijn waarde van donderdag op 5,70 en steviger dan een verwachte depreciatie van de Mexicaanse peso met 3,7% in dezelfde periode, tot 21,3507 per dollar.

De zwakkere vooruitzichten voor de Mexicaanse munt berusten op percepties dat de renteverhogingscyclus van haar centrale bank nog steeds te gematigd is, gemeten naar andere landen zoals Brazilië, ondanks een groter dan verwachte beweging van https://www.reuters.com/markets/us/mexican-central-bank-hikes-rates-more-than-expected-tame-inflation-2021-12-16 vorige maand.

(Voor andere verhalen uit de Reuters valutapoll van januari:)