De regering van Lula, die op 1 januari aan de macht kwam, vergroot de omvang van welzijnsprogramma's tot ver buiten de strikte begrotingsgrenzen om diepgewortelde sociale problemen aan te pakken. Ook de regering van voormalig president Jair Bolsonaro hield zich niet aan die regels.

Veel beleggers en analisten vrezen echter dat een nieuwe golf van geplande uitgaven de schuld van Brazilië op een nog onhoudbaarder pad kan brengen en de inflatie, die na een lange reeks renteverhogingen afneemt, kan aanwakkeren.

De centrale bank is van plan om de referentierente lange tijd hoog te houden, maar dat kan een economische vertraging versterken en de spanningen met de regering aanwakkeren.

Volgens de mediane ramingen van 44 tussen 9 en 20 januari gepolste economen zal de groei in 2023 sterk afnemen tot 0,8%, tegen 3,0% vorig jaar. De groeiprognose voor dit jaar was ongewijzigd ten opzichte van een opiniepeiling in oktober, terwijl 2022 werd opgewaardeerd van 2,7%.

"De belangrijkste reden voor onze negatieve vooruitzichten is het begrotingsbeleid dat wordt gevoerd", aldus Tomas Goulart, econoom bij Novus Capital. Zijn groeiprognose voor dit jaar was slechts 0,5%.

Met een mogelijke herinvoering van belastingen op brandstoffen om extra bestedingsmaatregelen te helpen betalen "zal de inflatie in 2023 rond de 5,0% liggen en zal de centrale bank haar Selic-rente niet kunnen verlagen, waardoor de groei voor de komende jaren afneemt", voegde hij eraan toe.

Deze maand noemde bankchef Roberto Campos Neto een waarschijnlijk herstel van de belastingen op brandstoffen als een van de belangrijkste factoren achter zijn prognose van 5,0% inflatie in 2023 - een resultaat dat de doelstelling van 4,75% voor een derde jaar zou overschrijden.

Minister van Financiën Fernando Haddad presenteerde een fiscaal plan om de bezorgdheid van de markt weg te nemen. Toch zei hij dat het slechts een lijst was van voorstellen die Lula nog moest goedkeuren en die vatbaar waren voor "frustraties", evenals meer onverwachte uitgaven.

AANSTAANDE BELASTINGHERVORMING

De binnenlandse markten, die de laatste tijd rustig zijn gebleven, kunnen na het zomerreces op het zuidelijk halfrond en de carnavalsvakantie op de proef worden gesteld, nu de regering druk begint uit te oefenen op de wetgevers om in het eerste halfjaar over een belastinghervorming te stemmen.

"Er is een risico van hogere inflatie door de doorberekening (naar de consumentenprijzen) van een meer gedeprecieerde wisselkoers in geval van een sterkere verslechtering van de begroting", aldus Mauricio Nakahodo, senior econoom bij MUFG.

Op een aparte vraag over de algemene trend voor de Braziliaanse bbp-groei in 2023 antwoordden zeven van de twaalf respondenten dat deze neerwaarts gericht was, terwijl drie respondenten een opwaarts potentieel zagen en twee neutraal.

De tegenwind die de grootste economie van Latijns-Amerika treft, zou enigszins moeten worden gecompenseerd door een verbetering van de ruilvoet als gevolg van stijgende grondstoffenprijzen door de heropening van China, en door het effect van het beleid van Lula op de totale vraag.

De ramingen voor de groei van Brazilië in 2023 variëren van stagnatie tot 1,5%, terwijl de prognoses voor Mexico variëren van een krimp van 0,5% tot 1,7% groei, waarbij de mediaan in het onderzoek wijst op een vertraging van 3,0% in 2022 tot 1,0% dit jaar.

Over de Mexicaanse economie zeiden analisten van Citi in een rapport dat ze verwachten dat de activiteit zal vertragen "naarmate de expansie van de Amerikaanse economie aan kracht verliest, de verbetering van de arbeidsmarkt vertraagt en de reële rente stijgt".

Maar in tegenstelling tot Brazilië, waar fricties tussen de centrale bank en de regering ontstaan, heeft de Mexicaanse president Andres Manuel Lopez Obrador de beleidsmakers geprezen voor hun werk en het vertrouwen van het bedrijfsleven ondersteund.

Ook de Mexicaanse peso noteert ten opzichte van de Amerikaanse dollar bijna op de hoogste stand in drie jaar, wat wijst op een veel gematigder politiek klimaat dan de chaos in de straten van Brazilië deze maand.

(Voor andere verhalen uit de wereldwijde economische peiling van Reuters:)