In de negen maanden sinds JPMorgan zei dat de Indiase staatsschuld zal worden opgenomen in zijn schuldindex voor opkomende markten, hebben buitenlandse beleggers netto 841 miljard roepies ($10,08 miljard) aan in aanmerking komende obligaties gekocht. Aan het einde van deze maand wordt een grotere instroom verwacht.
Buitenlandse kopers bezitten nu 1,79 biljoen roepies aan Indiase obligaties die zijn opgenomen in de zogenaamde volledig toegankelijke route, die onbelemmerde buitenlandse aankopen toestaat. Een meerderheid van deze obligaties zal deel uitmaken van de JPM-index.
Het aandeel van buitenlanders in deze Indiase obligaties is gestegen van 2,77% voor de aankondiging van de opname tot een recordhoogte van 4,45% van het totaal.
Hun aandeel in het bezit van alle uitstaande staatsobligaties blijft laag op 2,4%, onder de piek van 4,6% in 2017.
Buitenlandse beleggers zijn overgestapt van obligaties met een kortere looptijd naar obligaties met een langere looptijd van negen jaar en meer.
Western Asset Management, dat ongeveer $ 250 miljoen aan schuldpapier beheert via zijn Asian opportunities Fund, is overwogen in Indiase staatsobligaties met een langere looptijd, zei Wontae Kim, een onderzoeksanalist vorige maand.
De nadruk die de regering legt op begrotingsconsolidatie en het feit dat de inflatie binnen het doelbereik van de centrale bank blijft, zijn belangrijke positieve punten, zei hij.
De toegenomen buitenlandse activiteit heeft de handelsvolumes op de markt voor staatsobligaties opgedreven, met drie van de negen maanden tot en met mei met volumes van meer dan 10 biljoen roepies, voor het eerst in vier jaar. Handelaren verwachten dat de volumes in juni de mijlpaal van 10 biljoen roepies zullen overschrijden.
India's sterke macro-economische fundamentals en stabiele valutavooruitzichten hebben beleggers aangemoedigd om obligaties te kopen zonder hun valutablootstelling af te dekken.
"Bij ongedekte stromen draait alles om de stabiliteit van de roepie en als we ons indekken, is de investering niet zo aantrekkelijk. De Reserve Bank of India heeft de volatiliteit beperkt gehouden, wat ongedekte stromen stimuleert. Er is niet veel stimulans voor de RBI om dit patroon te veranderen," aldus Adarsh Sinha, co-head, Asia FX & rates strategy bij Bank of America.
($1 = 83,3840 Indiase roepies)
