Centrale bank van Hongkong verstevigt munt, eerste interventie sinds oktober 2020

De Hong Kong Monetary Authority (HKMA) is voor het eerst in 18 maanden op de valutamarkten gestapt en heeft tweemaal Hong Kong dollars gekocht om de verzwakking van de lokale munt tegen te gaan en de koppeling aan de Amerikaanse dollar te verbreken.

De de facto centrale bank kocht HK$1,586 miljard ($202 miljoen) van de markt in de Amerikaanse handel op woensdag en nog eens HK$4,082 miljard in de handel in Hong Kong op donderdag.

De Hongkong dollar is gekoppeld aan een nauwe band van tussen de 7,75 en 7,85 tegenover de U.S. dollar. Hij is verzwakt nu de rente in de VS stijgt, terwijl een overvloed aan contant geld in het lokale banksysteem de rente in Hongkong laag houdt.

De Libor op één maand in Amerikaanse dollar, een referentietarief voor leningen, staat rond 0,8% - de hoogste koers sinds april 2020 - terwijl het Hongkongse equivalent, de Hibor op één maand, onder de 0,2% staat en nauwelijks boven het laagste peil van de COVID-19-pandemie.

HKMA's Chief Executive Eddie Yue zei vorige week dat naarmate zij intervenieert en fondsen uit het systeem van Hongkong stromen, de lokale koersen zouden moeten stijgen, waardoor de stimulans voor marktspelers om "carry trades" te doen wegvalt, en de Hongkong dollar dus binnen zijn bandbreedte blijft.

"Dit zijn allemaal normale operaties in overeenstemming met de opzet van het gekoppelde wisselkoerssysteem," zei hij.

Dit stelsel werd in 1983 in het leven geroepen en heeft in de loop der jaren vele crises overleefd, waaronder een aanval van de befaamde short-seller George Soros tijdens de Aziatische financiële crisis van 1997-98.

De HKMA heeft voor het laatst ingegrepen in oktober 2020. In dat jaar verkocht zij voor 383,5 miljard HK$ om de sterker wordende munt in toom te houden, volgens de gegevens van de HKMA, terwijl zij in maart 2019 voor het laatst ingreep aan de zwakke kant van de bandbreedte.

Na beide interventies zal het geaggregeerde saldo - de belangrijkste graadmeter van contant geld in het banksysteem - op 16 mei dalen tot HK$331,923 miljard, zei een woordvoerster van de HKMA op donderdag.

Het daalde in 2019 tot ongeveer HK$ 50 miljard na de laatste reeks interventies van de HKMA om de verzwakking van de munt te stoppen.

In 2020 steeg het tot meer dan HK$450 miljard, toen kapitaal naar Hongkong snelde, aangetrokken door de hogere rentevoeten ter plaatse dan in de VS en een reeks grote beursintroducties.