De dalende vraag naar energie als gevolg van door pandemieën veroorzaakte lockdowns stuurde de industrie in 2020 in een staartspin en leidde Chevron naar een jaarlijks verlies van 5,54 miljard dollar, het eerste sinds 2016.

Beleggers hebben Chevron en andere oliemaatschappijen onder druk gezet om de uitgaven vlak te houden en de emissies die bijdragen aan de klimaatverandering te verminderen. Concurrenten Royal Dutch Shell, BP Plc en Exxon Mobil hebben gezworen hun productie op peil te houden of te laten dalen om klimaat- of financiële doelstellingen te halen.

Chief Executive Officer Michael Wirth vertelde analisten tijdens een presentatie op dinsdag dat Chevron zijn productie- en koolstofdoelstellingen kan halen, ongeacht de schommelingen in de olieprijs.

"We zetten niet in op hogere prijzen om ons te redden," zei hij in een duidelijke aanval op Exxon en anderen die rekenen op een opleving van de olieprijs om dividenden en schuldaflossingen te dekken. Tegen 2025 kan Chevron zijn rendement op aangewend kapitaal, een maatstaf voor hoe efficiënt een bedrijf investeert, meer dan verdubbelen tot meer dan 10%.

Toch waren sommige analisten niet onder de indruk van de klimaat- en emissiedoelstellingen, die ze als te bescheiden beschouwden. Het aandeel daalde een fractie van de hoogste koers in één jaar naar $109,50.

Een prognose van $25 miljard aan vrije kasstroom tot 2025 na dividenden en projectuitgaven is "underwhelming", zei Biraj Borkhataria, een analist bij RBC Capital Markets.

De doelstellingen voor koolstofintensiteit "liggen achter op het sectorgemiddelde" en "richten zich op de beheersbare elementen" in plaats van nieuwe bedrijfslijnen uit te bouwen," die zouden kunnen bijdragen tot de winst, voegde hij eraan toe.

De doelstelling om ongeveer 2% van de totale projectuitgaven te investeren in lagere koolstofemissies, geeft aan dat Chevron haar onderliggende activiteiten niet aan het omgooien is, zei Pavel Molchanov, analist bij Raymond James.

"Anderen hebben doelstellingen met een langere datum", zei Pierre Breber, Chief Financial Officer van Chevron, in een interview. Chevron's klimaatdoelstellingen voor dit decennium "zullen zeer concurrerend zijn met iedereen", zei hij.

Andere oliemultinationals hebben plannen geschetst om te investeren in hernieuwbare energie en koolstofafvang en -opslag.

Toch zei Chevron dat het tot 2025 de jaarlijkse kapitaaluitgaven zou vaststellen op ongeveer $14 miljard en de olie- en gasproductie zou verhogen met ongeveer 3,5% op samengestelde jaarlijkse basis.

Het bedrijf is van plan om tot 2025 meer te investeren in het Permbekken van Texas en New Mexico, het grootste Amerikaanse schalieveld, naarmate de kosten van een grote uitbreiding in Kazachstan dalen.

In totaal wil het de productie opvoeren tot ongeveer 3,5 miljoen vaten olie en gas per dag (mbpd) tegen 2025, tegenover ongeveer 2,98 mbpd vorig jaar. De Perm-productie zou 1 miljoen vaten per dag kunnen bereiken.

Chevron zal de grootste speler zijn in het Permbekken met een "ruime marge op de productievolumes ten opzichte van ExxonMobil, ruwweg 40% groter", aldus Peter McNally, analist bij Third Bridge.

De focus op het klimaat omvat een vermindering van 35% van de koolstofuitstoot per eenheid productie tegen 2028. Het routinematig affakkelen van aardgas, een factor die bijdraagt tot de opwarming van het klimaat, zal tegen 2030 worden stopgezet, aldus de functionarissen.

De intensiteitsdoelstelling is minder ambitieus dan rivalen die ernaar streven de absolute uitstoot van koolstofgassen te verminderen. De totale uitstoot kan toenemen als de productie toeneemt, en Chevron heeft geen netto-emissiedoelstelling vastgesteld, zoals Europese en sommige Amerikaanse collega's.

Chevron is op weg naar een netto nul-uitstoot, zei Wirth dinsdag, maar voegde eraan toe dat technologische doorbraken, koolstofmarkten en beleidswijzigingen nodig zijn.

"We zullen meer specifieke toezeggingen doen naarmate de tijd verstrijkt", zei hij.

Chevron, dat Noble Energy vorig jaar tijdens de laagconjunctuur overnam, verhoogde de verwachte kostenbesparingen als gevolg van de overeenkomst tot 600 miljoen dollar, waardoor de bedrijfskosten dit jaar met 10% dalen ten opzichte van 2019.