De "window guidance", of onofficieel, mondeling advies van regelgevers, werd in de afgelopen weken door de China Securities Regulatory Commission (CSRC) aan enkele van de grootste beheerders van beleggingsfondsen in het land gegeven, zeiden de bronnen op voorwaarde van anonimiteit omdat de informatie niet openbaar was.
De CSRC reageerde niet op een verzoek om commentaar.
China's beleggingsfondsenindustrie, met een waarde van $3,8 biljoen, is een belangrijke pijler van de kapitaalmarkten van het land, maar heeft de verkoop, vooral van aandelenfondsen, het afgelopen jaar zien afnemen nu de aandelenbenchmarks meerjarige dieptepunten bereiken.
De lancering van nieuwe aandelenfondsen maakt deel uit van een campagne die de autoriteiten van 's werelds op één na grootste economie het afgelopen jaar hebben gevoerd om de aandelenmarkt nieuw leven in te blazen en het beleggersvertrouwen te stimuleren, dat een deuk heeft opgelopen door een destabiliserende crisis in de vastgoedsector en een haperende groei.
Hoewel Beijing de afgelopen maanden een reeks maatregelen heeft genomen om de economie te stimuleren, hebben analisten gezegd dat de maatregelen niet voldoende zijn om het marktvertrouwen te herstellen en het is niet duidelijk of de nieuwste richtlijnen dat wel zullen doen.
Eerdere maatregelen ter ondersteuning van de aandelenmarkt omvatten het halveren van de zegelrechten op de aandelenhandel, het vertragen van het tempo van beursintroducties (IPO's), het aanmoedigen van margefinanciering en het beschermen van kleine beleggers.
Ondanks deze maatregelen behoorde de Chinese aandelenmarkt in 2023 tot de slechtst presterende wereldwijd, waarbij de blue chip CSI300 index het jaar afsloot met een verlies van 11%, tegenover een winst van 20% voor wereldwijde aandelen.
Een van de bronnen, die bij een door de staat gesteund beleggingsfonds werkt, zei dat de CSRC onlangs van sommige fondsbeheerders heeft geëist dat ze ten minste vier nieuwe aandelenfondsen lanceren voordat ze een nieuw obligatiefonds lanceren.
Een tweede bron, bij een buitenlandse fondsbeheerder, zei dat zij ook richtlijnen hadden ontvangen van de toezichthouder dat het aantrekken van aandelenfondsen voorrang moest krijgen op andere producten, hoewel er geen verhoudingslimiet was vastgesteld voor aandelen- en obligatiefondsen.
SNELLERE GOEDKEURINGEN
In 2023 werden in China 334 nieuwe aandelenfondsen gelanceerd, een daling van 22% ten opzichte van 2022 en 49% ten opzichte van 2021, volgens gegevens van het in Shanghai gevestigde Z-Ben Advisors, een adviesbureau voor de fondsensector.
De opbrengst van deze fondsen daalde ook met 39% en 89% ten opzichte van respectievelijk 2022 en 2021, tot 137,5 miljard yuan ($19,18 miljard).
Ter vergelijking: institutionele obligatiefondsen, een van de populairste soorten obligatiefondsen, zagen het aantal nieuwe lanceringen met 13% dalen ten opzichte van 2022, maar met 14% boven het niveau van 2021. De opgehaalde opbrengsten stegen de afgelopen drie jaar.
Als onderdeel van Pekings nieuwste impuls heeft de particuliere fondsensector, met activa van ongeveer 20 biljoen yuan, de afgelopen twee maanden ook snellere goedkeuringen gezien voor nieuwe aandelenfondsen dan fondsen die andere activaklassen volgen, aldus twee aanvullende bronnen.
De CSRC is sinds juli bezig met het doorvoeren van hervormingen in de fondsensector, waarbij beheerders van alle soorten fondsen worden aangespoord om de beheerkosten te verlagen. Sommigen kondigden in de daaropvolgende maanden verlagingen van de vergoedingen aan of begonnen eenheden in hun eigen fondsen te kopen.
Uit recente fondsaankondigingen die door Reuters zijn bekeken, blijkt dat veel obligatiefondsen hun inschrijvingsperioden hebben verkort of de inschrijvingen van beleggers hebben beperkt, terwijl het voor aandelenfondsen veel langer heeft geduurd om geld op te halen en veel fondsen moeite hebben gehad om de verkoopdoelstellingen te halen.
Hoewel de toezichthouder beheerders van beleggingsfondsen nu aanspoort om prioriteit te geven aan de lancering van aandelenfondsen, is het niet zeker dat lokale beleggers, die te lijden hebben onder de dalende rendementen op de aandelenmarkt, zullen investeren.
Xia Chun, hoofdeconoom bij Forthright Holdings Co, zei dat hij betwijfelde of het promoten van aandelenfondsen een significant effect zou hebben.
"Het is moeilijk om aandelenfondsen te verkopen als de markt traag is. De marketingkosten zijn hoog, maar het effect zou laag kunnen zijn," zei Xia.
"Dit is het soort dingen dat beter aan fondsbedrijven overgelaten kan worden om zelf te beslissen." (Verslaggeving door Xie Yu in Hongkong en Samuel Shen in Shanghai; Redactie door Sumeet Chatterjee en Jamie Freed)
