China weer in beweging, economische vooruitzichten rooskleuriger

Inwoners van China zijn steeds meer in beweging na de plotselinge terugdraaiing door het land vorige maand van zware COVID-19-restricties, ondanks een toename van infecties, wat wijst op een geleidelijk herstel van de consumptie en economische activiteit dit jaar.

Mobiliteits- en bestedingsgegevens - van het reizigersverkeer in de metro in drie van China's grootste steden tot het aantal vluchten en de collecties in de kassa's - laten stijgingen zien sinds eind december, nadat Beijing eerder die maand abrupt een einde maakte aan drie jaar "nul-COVID"-beleid.

Grafiek 1: Chinese pendelaars weer aan het werk, https://www.reuters.com/graphics/CHINA-ECONOMY/ACTIVITY/myvmogglzvr/chart.png

Grafiek 2: Weer de lucht in, https://www.reuters.com/graphics/CHINA-ECONOMY/ACTIVITY/egpbymmdevq/chart.png

Toch blijkt uit sommige indicatoren dat de activiteit nog niet volledig hersteld is tot het niveau van een paar maanden geleden, en veel economen blijven voorzichtig over het tempo van de heropleving na de sneller dan verwachte heropening.

"De terugval in de detailhandelsbestedingen heeft een steeds bredere basis gekregen, wat erop wijst dat het tijd zal kosten om het negatieve psychologische effect op de Chinese consumenten, veroorzaakt door drie jaar van episodische sluitingen, om te buigen," zegt Louise Loo, senior econoom bij Oxford Economics.

COVID-gerelateerde sluitingen en beperkingen hebben in het afgelopen voorjaar en aan het begin van de winter hun weerslag gehad op reizen, bioscoopbezoek en het kopen van auto's, zo bleek uit gegevens van informatieleveranciers en brancheorganisaties.

Grafiek 3: Terug naar de film, https://www.reuters.com/graphics/CHINA-ECONOMY/ACTIVITY/gkplwxxoovb/chart.png

Grafiek 4: Chinese autoverkopen lijden onder COVID-beperkingen, https://www.reuters.com/graphics/CHINA-ECONOMY/ACTIVITY/zdvxdrrzovx/chart.png

Daarnaast zei Loo dat een snel herstel ook belemmerd wordt door verschuivingen in de liquiditeitspositie van huishoudens in de loop van de pandemie.

"In tegenstelling tot de uitbetalingsprogramma's in Hongkong en Singapore, die de bestedingen van huishoudens enigszins ondersteunen, zijn de Chinese COVID-reliëfprogramma's voornamelijk gericht op het ondersteunen van bedrijven die getroffen zijn door sluitingen," zei ze.

Beleidsmakers hebben beloofd om dit jaar de vraag te stimuleren, vooral de consumptie.

Maar de bestedingen in andere grote economieën hebben aan kracht ingeboet door de stijgende rentetarieven om de inflatie te beteugelen, wat de Chinese export schaadt, die tijdens de pandemie een zeldzaam lichtpuntje was voor de Chinese economie.

Uit een officiële enquête over de fabrieksactiviteit bleek dat een subindex van nieuwe exportorders al 20 maanden op rij krimpt. Het cijfer daalde van 46,7 in november naar 44,2 in december. De grens van 50 punten scheidt krimp van groei op maandbasis.

Grafiek 5: Export: een belangrijke uitdaging, https://www.reuters.com/graphics/CHINA-ECONOMY/ACTIVITY/zgpobrrgnvd/chart.png

De werkgelegenheid in de enorme verwerkende sector staat volgens de enquête ook onder druk, waarschijnlijk door de gedempte productieniveaus en de moeilijkheden om arbeidskrachten te vinden tijdens de virusuitbraken, aldus analisten.

Economen verwachten dat de op één na grootste economie ter wereld vanaf het tweede kwartaal zal aantrekken, gesteund door een sterkere consumptie en meer overheidsuitgaven voor infrastructuurprojecten. Maar een herstel van de geplaagde vastgoedmarkt van het land zou wel eens veel langer kunnen duren.