Onder druk van herhaalde COVID-19 lockdowns en een crisis op de vastgoedmarkt heeft China voor het eerst sinds 2018 een uitstroom van schuldpapier tot nu toe gekend, ook al beginnen de portefeuilles van opkomende markten tekenen van herstel te vertonen.

Chinese aandelen trokken marginale winsten aan van $1 miljard, wat de kleinste year-to-date instroom in zeven jaar betekent, zo bleek uit de gegevens van het IIF die donderdag werden vrijgegeven.

"Voor de komende maanden zullen verschillende factoren de dynamiek van de stromen beïnvloeden, waaronder de timing van de inflatiepiek en de vooruitzichten voor de Chinese economie," zei IIF-econoom Jonathan Fortun in een verklaring.

"De aandelen- en schuldportefeuillestromen in China hebben in heel 2022 flink te lijden gehad."

De yuan heeft sinds medio augustus 3,2% verloren ten opzichte van de dollar en is op weg naar zijn slechtste jaarprestatie in meer dan twee decennia ten opzichte van een oplevende dollar.

China's zero-COVID-beleid blijft zwaar wegen op de binnenlandse vraag, terwijl de export terugloopt nu de mondiale groei afkoelt.

Het Internationaal Monetair Fonds (IMF) heeft in juli gezegd dat het land zijn COVID-strategie moet herzien om de economische gevolgen te beperken, nu de pandemie de inwoners en de bedrijven met onzekerheid laat zitten over het risico van toekomstige lockdowns.

Chengdu, de hoofdstad van de zuidwestelijke Chinese provincie Sichuan, heeft donderdag de meeste districten afgesloten in de hoop verdere overdracht van COVID-19-gevallen in de stad van 21,2 miljoen inwoners tegen te gaan.

NOG NIET UIT DE PROBLEMEN

De opkomende markten (ex-China) daarentegen konden rekenen op een instroom van portefeuillebeleggingen, waarbij aandelen $20,3 miljard wonnen en schuld $13,5 miljard aantrok.

In totaal boekten de opkomende markten in augustus hun eerste maand van instroom met $27,0 miljard, na vijf opeenvolgende maanden van uitstroom, de langste reeks in de records die teruggaan tot 2005. Ter vergelijking: in juli was er een uitstroom van $10,7 miljard en in augustus 2021 een instroom van $10,2 miljard.

"Hoewel de cijfers van augustus bemoedigend zijn, menen wij dat de aanhoudende volatiliteit op de markt (vooral in aandelen) nog steeds een risico vormt voor de vooruitzichten," voegde het rapport eraan toe.

De liquiditeiten hebben de opkomende markten gedeeltelijk verlaten omdat de ontwikkelde economieën jaren van zeer lage rentevoeten hebben teruggedraaid om te proberen de inflatie in toom te houden. De invasie van Rusland in Oekraïne in februari heeft een piek in de voedsel- en energieprijzen teweeggebracht, waardoor die uitdaging nog groter werd.

De instroom van aandelen verklaarde voornamelijk het positieve resultaat, met $ 21,2 miljard. De constante was "de zwakte in de stromen uit China, die sinds eerder in het jaar een belangrijke terugval hebben ondergaan," voegde het verslag eraan toe.