De yuan eindigde de binnenlandse handelssessie op 6,9715 per dollar, het zwakste slot sinds augustus 2020. De offshore yuan stond het laatst op 6,9901.
Een stijgende dollar en monetaire verkrapping door de Federal Reserve hebben de valuta's van de opkomende markten de afgelopen maanden onder druk gezet.
Een vertragende economie en een opleving van COVID-19 infecties in het hele land hebben niet geholpen, met handelsgegevens als laatste die woensdag teleurstellend tekortschoten.
Toch bleef de centrale bank de officiële koers van de yuan woensdag scherper stellen dan de marktverwachtingen, nadat ze maandag had gezegd dat ze de hoeveelheid deviezenreserves die financiële instellingen moeten aanhouden, zou verlagen.
Voor de opening van de markt stelde de People's Bank of China (PBOC) de middenkoers vast op 6,9160 per dollar, de laagste koers in meer dan twee jaar en 64 pips zwakker dan de vorige vaststelling van 6,9096.
Dit was echter voor de 11e handelsdag op rij steviger dan verwacht en was 526 pips steviger dan de door Reuters geraamde 6,9686.
Handelaren en analisten zeiden dat de aanhoudend steviger dan verwachte midpoint fixaties van de centrale bank een poging zouden kunnen zijn om te voorkomen dat de lokale valuta snel de belangrijkste drempel zou doorbreken.
Het "sterke fixingsignaal om de yuan te stabiliseren en de fixingbias is de sterkste die ooit is waargenomen", aldus analisten van Maybank in een nota.
"Hoewel de USD/CNH niet aanzienlijk lager wordt, lijkt het sterkere signaal van de PBOC de rally tussen USD en CNH af te remmen.
Zowel onshore als offshore yuan glijdt niettemin naar de belangrijke grens van 7 per dollar in de spothandel.
"De Chinese autoriteiten laten geen twijfel bestaan over hun vastberadenheid om de depreciatiedruk op de yuan te temperen", aldus Khoon Goh, hoofd Azië-onderzoek bij ANZ.
"Wat echter ook duidelijk is, is dat de autoriteiten niet proberen een bepaald niveau te verdedigen, aangezien de fixings nog steeds zwakker worden vastgesteld in het licht van de sterke dollar. Het gaat er meer om het tempo te beheersen en abrupte scherpe bewegingen te voorkomen."
Goh voegde eraan toe dat de centrale bank de reserveverplichting voor FX-risico's op termijn zou kunnen verhogen of de uitgifte van yuan-biljetten in Hongkong zou kunnen opvoeren om het duurder te maken om short te gaan in de offshore yuan, als de sterke depreciatiedruk aanhoudt.
Volgens sommige valutahandelaren is de mentaliteit van sommige zakelijke klanten veranderd door de snelle waardevermindering van de yuan.
"In plaats van koerswinsten vast te leggen om hun FX-ontvangsten in de yuan te verrekenen, hadden sommigen haast om dollars te kopen", zei een handelaar bij een Chinese bank. (Verslaggeving door Winni Zhou en Brenda Goh; Bewerking door Ana Nicolaci da Costa en Lincoln Feast).
