De cryptocurrency is samen met andere risicovolle activa, zoals tech-aandelen, in een tank beland nadat de Fed vorige week de rente heeft verhoogd, en ze op een traject heeft gezet dat naar verwachting begin volgend jaar de 3% zal passeren.

Bitcoin was een onhandig kind in de marge van de financiële wereld tijdens de vorige verkrappingscyclus van de Fed, van 2016 tot 2019, en was nauwelijks gecorreleerd met aandelen. De laatste keer dat de rente 3% bereikte, in 2008, was het maar een schijnsel in het oog van Satoshi Nakamoto.

De prijsbewegingen van crypto's zijn al verbijsterend in het beste geval, laat staan wanneer de markt zich in onbekende wateren begeeft, waardoor het risiconiveau voor handelaars die overwegen om de dip te kopen, nog hoger wordt.

Bitcoin daalde dinsdag tot $29.731, het laagste niveau sinds juli 2021, na vorige week bijna 12% te zijn gedaald, het ergste weekverlies sinds januari.

"Dit is niet de eerste keer dat we dit niveau bereiken, en de risico-batenverhouding voor het oppikken van bitcoin hier is het afgelopen jaar of zo heel goed geweest, maar we zien een andere macro-achtergrond," zei Matt Dibb COO van Stack Funds, een in Singapore gevestigd crypto-platform.

"De zorg is dat het deze keer anders is met betrekking tot de vraag of we een aanhoudend zwak sentiment op de traditionele financiële markten zullen zien, wat waarschijnlijk is gezien de inflatievooruitzichten en de waarschijnlijkheid van renteverhogingen in de komende paar maanden of jaren."

De renteverhoging van de Fed met 50 basispunten vorige week was de grootste in 22 jaar. Verdere verhogingen met 50 basispunten worden zowel in juni als in juli verwacht, met de mogelijkheid van een vierde stap in september volgens het FedWatch instrument van de CME groep.

"Het tijdperk van gratis geld is voorbij. Er vindt op dit moment een grote aanpassing van de appetijt van beleggers plaats," zei Chris Kline, COO en mede-oprichter van Bitcoin IRA in Los Angeles.

Ether, de op één na grootste cryptocurrency ter wereld, is maandag gedaald tot $2.360, het laagste punt sinds februari, en kleinere munten, of "altcoins", zijn agressiever van de hand gegaan.

"De meer speculatieve altcoins gaan het moeilijk krijgen, zoals we in voorbije volatiele tijden in de crypto-ruimte gezien hebben. Bitcoin wordt als riskant beschouwd, maar sommige altcoins hebben een nog groter risico, en die zullen nog grotere sell-offs kennen," zei Kline.

"Het vraagteken is, zullen de mensen (crypto) zien als een diversificatie-instrument in slechte economieën? Of is het alleen iets om te hebben in goede tijden?"

Bitcoin weekgrafiek

WAT GEBEURT ER IN EEN RECESSIE?

Het zijn niet alleen de crypto-markten die tuimelen. Ook de aandelenmarkten zijn gekelderd, omdat beleggers vrezen dat wereldwijde centrale banken bereid zijn om economieën zo nodig in een recessie te duwen om de inflatie te beteugelen.

"Wat interessant is, is dat bitcoin zelf niet zo sterk gedaald is als de Nasdaq en sommige andere activaklassen, maar dat de correlatie ertussen wel nauwer is geworden. Het is zeker een hogere correlatie dan we in het verleden hebben gezien," zei Benjamin Dean, directeur digitale activa bij WisdomTree in Londen.

De Nasdaq en de S&P 500 noteerden vorige week hun vijfde week van dalingen op rij en de Dow Jones zijn zesde. Het was de langste periode van verlies voor de S&P 500 sinds medio 2011 en voor de Nasdaq sinds eind 2012.

De correlatie van crypto met aandelen is één reden voor de recente sell-off van crypto.

"Wij krijgen feedback van beleggers in sommige family offices die crypto aan het liquideren zijn omdat ze andere activa aan het liquideren zijn, en ze moeten het goed maken op hun boek voor dit kwartaal om te laten zien dat ze niet overal in doodgaan en dat ze wat geld aan de zijkant hebben om weer in aandelen te stappen als het dieptepunt bereikt is," zei Dibb van Stack Funds.

Sommigen merken ook op dat sell-offs periodiek in de markten voorkomen.

"Vanuit mijn perspectief zijn tweezijdige prijsactie en af en toe uitwassen gezond voor de markten, ook voor crypto," zei Brandon Neal, COO van Euler, een project dat het lenen en uitlenen van crypto-activa mogelijk maakt.

Hij voegde er echter een noot van voorzichtigheid aan toe.

"We hebben crypto nog nooit in een recessie gezien, en het is voor iedereen gissen wat er zal gebeuren."

Bitcoin correlaties https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/dwpkrybdzvm/Bitcoin%20correlations.PNG