Jose Minaya, CEO van de wereldwijde vermogensbeheerder Nuveen, die $ 1 biljoen aan activa beheert, zei dat de markten de mate van renteverlagingen door centrale banken "waarschijnlijk overschatten" en dat beleggers zich moeten voorbereiden op een andere omgeving.
"De komende tien jaar zullen waarschijnlijk lagere rendementen opleveren dan de voorgaande tien jaar, je hebt in bijna twee decennia geen inflatie gezien," zei hij tegen het Reuters Global Markets Forum.
De Amerikaanse Federal Reserve peilt of de inflatie duurzaam terug is op haar doelstelling van 2% om de rente te verlagen, na 525 basispunten verhogingen sinds maart 2022.
Simon Freakley, CEO van AlixPartners, zei dat leidinggevenden wereldwijd "het beste hopen, maar zich op het ergste voorbereiden", omdat de bedrijfsdirecties plannen maken voor een lang-voor-lang scenario, terwijl ze hopen dat de rente in ieder geval tegen het einde van het jaar zal dalen.
De discussie in de directiekamers ging over het beheren van hogere rentekosten dan eerder werd gedacht en het inpassen daarvan binnen hun plannen en budgetten, aldus Freakley.
"De rente zal maar langzaam dalen, en dat komt deels doordat internationale centrale banken ze niet snel hebben verhoogd," zei Nicolai Tangen, CEO van Norges Bank Investment Management.
"Je wilt niet terug naar een soort jaren '70 situatie," zei Tangen, die het grootste staatsinvesteringsfonds ter wereld leidt met $1,5 biljoen aan activa, verwijzend naar de aanhoudende hyperinflatie in de jaren '70.
Amerikaanse rentecontracten gaan nu uit van een beleidsrente aan het einde van het jaar van ongeveer 3,88% ten opzichte van het huidige doelbereik van de Fed van 5,25% tot 5,50%, en verwachten dat de renteverlagingen in maart zullen beginnen.
"Maart is een zeer realistisch startpunt," zei Jan Hatzius, hoofdeconoom en hoofd van het wereldwijde beleggingsonderzoek bij Goldman Sachs, die vijf Amerikaanse renteverlagingen voorspelt voor 2024.
Toch betwijfelen sommigen of de Amerikaanse centrale bank de rente zo snel zal verlagen als de markten voorspellen.
"Mijn persoonlijke mening is dat er meer dan 50% kans is dat de Fed de rente dit jaar niet verlaagt," zei Minaya.
C.S. Venkatakrishnan, CEO van Barclays, zei in Davos dat hij "misschien één" renteverlaging in de VS zag tegen het einde van het jaar.
"Ik verwacht niet dat het in een dubbeltje zal omslaan. Ik denk dat als je kijkt naar de vragen die we onszelf een jaar geleden of twee jaar geleden stelden, die heel anders zijn dan de vragen die we onszelf nu stellen," vertelde hij op een evenement van Wall Street Journal in Davos. (Doe mee aan GMF, een chatroom op LSEG Messenger, voor live interviews: https://lseg.group/3TN7SHH) (Verslaggeving door Divya Chowdhury en Megan Davies in Davos, Lisa Mattackal en Anisha Sircar in Bengaluru; Bewerking door Alexander Smith)
