Uit gegevens van de Amerikaanse futuresmarkt blijkt dat speculanten de grootste netto-long positie in euro's hebben sinds 12 weken, en dat de fondsen in mei de op één na meest positieve maand-op-maand verandering in hun posities hebben geboekt in bijna twee jaar.

Uit het laatste rapport van de Commodity Futures Trading Commission blijkt dat de fondsen hun netto-long posities in euro de afgelopen week met ongeveer $2 miljard hebben verhoogd, wat goed is voor twee derde van een daling van $3 miljard in de bredere long-dollar positie ten opzichte van G10 valuta's.

De daling van de netto-long dollarpositie ten opzichte van de G10 valuta's met $ 5 miljard in de afgelopen twee weken is volledig toe te schrijven aan een overeenkomstige sprong van $ 5 miljard in de netto-long europosities.

In de week tot 31 mei hebben de CFTC-fondsen hun netto-long europositie verhoogd tot een hoogste punt in drie maanden van 52.272 contracten, tegen 38.930 in de week daarvoor. Hun weddenschap op een appreciatie van de euro is nu $7 miljard waard, tegen $5,2 miljard een week eerder.

Een long positie in een activum of effect is in feite een weddenschap dat het in waarde zal stijgen, en een short positie is het tegenovergestelde.

ECB WIL 50 BASISPUNTEN VERHOGEN?

De verschuiving in de verwachtingen van de ECB is opmerkelijk. Nog maar een maand geleden hadden de CFTC-fondsen een kleine netto short positie in de euro, de euro zakte medio mei tot $1,0350, en er werd veel gesproken over pariteit met de dollar.

Maar de inflatie in de eurozone blijft maar stijgen - in mei bereikte zij een record van 8,1% - en het debat is niet langer of de ECB in juli voor het eerst in meer dan tien jaar de rente zal verhogen, maar met hoeveel.

Verscheidene ECB-ambtenaren hebben de mogelijkheid van een verhoging met 50 basispunten geopperd, en economen van Deutsche Bank verwachten nu dat een van de twee renteverhogingen in het derde kwartaal een verhoging met 50 basispunten zal zijn, waarschijnlijk eerder in september dan in juli.

"Wij vragen ons af waarom de ECB nog niet heeft gehandeld," schreven economen van Societe Generale vrijdag.

Verwacht wordt dat de ECB donderdag het pad zal uitstippelen naar een renteverhoging in juli. De eurogeldmarkten rekenen op een renteverhoging van 100 basispunten tegen oktober en 125 basispunten tegen het einde van het jaar, en de euro is opgeveerd naar een hoogste stand in een maand dicht bij $1,08.

De deelnemers aan de valutamarkten luisteren naar de inflatiebestrijdingspraatjes van de ECB en schuiven de renteverhogingen van de bank in 2008 en 2011, die volgens veel analisten grote beleidsfouten waren, naar de achtergrond.

Voorlopig doen de hedgefondsen tenminste ook mee.

Gerelateerde kolommen:

Hedgefondsen positioneren zich voor groeivertraging in de V.S., rentepiek (23 mei)

Yellen kan te maken krijgen met G7 druk op dollar (18 mei)

(De hier geuite meningen zijn die van de auteur, een columnist voor Reuters)