Ankara heeft het KKM-depositosysteem, dat verliezen op vreemde valuta compenseert, ingevoerd om een ineenstorting van de lira in december tegen te gaan, die werd veroorzaakt door de renteverlagingen waarop president Tayyip Erdogan had aangedrongen.

Dat hielp aanvankelijk om de lira stabiel te houden, maar hij is nu 10% zwakker dan eind 2021 en, tenzij de stimulansen van de regeling worden opgevoerd, lijkt uitstroom waarschijnlijk naarmate de aantrekkingskracht van vreemde valuta voor het bedrijfsleven toeneemt.

De autoriteiten zeggen dat zij maatregelen nemen om dit tegen te gaan. De centrale bank voert een actief beleid om de lira aan de sterke kant van 15 ten opzichte van de dollar te houden, en een regeringsbron zei dat de deelnemers gevraagd wordt om deposito's in het stelsel te houden wanneer zij vervallen.

Volgens de gegevens van de bankiers hebben de eerste aflossingen in het kader van het stelsel - dat gelanceerd werd met looptijden van drie, zes en twaalf maanden - vorige week 13 miljard lira ($ 886 miljoen) gekost, waarbij de depositohouders een rendement behaalden dat aanzienlijk hoger lag dan de beleidsrente van 14% van de centrale bank.

De regeringsbron zei dat latere aflossingen "een ernstige begrotingslast" met zich mee zouden brengen.

Dat zal de druk op de staatsfinanciën opvoeren, die, hoewel zij nog betrekkelijk robuust zijn, toch al onder druk staan door de inflatie die in maart naar verwachting tot boven de 60% zal stijgen en de verhoogde subsidies voor energiekosten die sterk zijn gestegen sinds Rusland Oekraïne is binnengevallen.

Om dat te compenseren heeft Erdogans AK-partij een wetsvoorstel ingediend, dat volgende week in het parlement wordt behandeld, om de vennootschapsbelasting voor financieringsmaatschappijen van 20% tot 25% te verhogen.

Dat zou de begrotingsinkomsten dit jaar met 3 miljard lire doen stijgen en volgend jaar met 10 miljard lire, zo blijkt uit een analyse van de regering.

Ter vergelijking en op basis van de volumes van de KKM van vorige week van ongeveer 600 miljard lira ($41 miljard), geschat door een ambtenaar van de schatkist, zouden de kosten voor de schatkist en de centrale bank van een volledig jaar aflossingen 35 miljard lira bedragen tegen de huidige wisselkoers van ongeveer 14,7, volgens berekeningen van Reuters.

Die kosten zouden echter oplopen tot 165 miljard lira als de munt - die op 20 dec. een recorddieptepunt van 18,4 bereikte - zou zakken tot 18 voor de dollar.

De kosten van toekomstige aflossingen blijven vooralsnog onzeker, aldus een bankbron, hoewel de druk op de lira waarschijnlijk zou toenemen in geval van aanzienlijke uitstroom uit het stelsel.

Een vertegenwoordiger van de exportgerichte textielindustrie zei dat er misschien extra stimulansen nodig zijn om erin te blijven. "Als er geen aparte stimulans is, kan er een terugkeer naar vreemde valuta zijn," zei de vertegenwoordiger.

($1 = 14,6848 liras)