Shah, 53, wordt ervan beschuldigd het brein te zijn achter het frauduleus verkrijgen van dividendbelastingteruggaven van de Deense schatkist via handelsconstructies, bekend als "cum-ex", tussen 2012 en 2015. Hij pleitte niet schuldig toen het proces vorige week begon in een rechtbank buiten Kopenhagen.
De regeling bestond uit het snel verhandelen van aandelen tussen banken, beleggers en hedgefondsen rond de dag van de dividenduitkering, waarbij de illusie werd gecreëerd van een groot aantal eigenaren die elk in aanmerking leken te komen voor belastingteruggave op dividenden. Denemarken schat dat het in totaal 12,7 miljard Deense kronen ($1,9 miljard) heeft verloren.
Dergelijke constructies hebben naar schatting de staatskas in Europese landen, waaronder Duitsland, Oostenrijk en België, miljarden euro's gekost.
Shah schetste hoe zijn in Londen gevestigde hedgefonds Solo Capital Partners een gesloten "spinnenweb" van transacties leidde.
"Hierbij wordt gebruik gemaakt van een juridisch achterpoortje dat ontstond toen aandelen niet langer fysieke aandelen waren," vertelde Shah aan de rechtbank.
Volgens Shah konden deelnemers door dit achterpoortje het eigendom van aandelen claimen en zo recht hebben op belastingteruggave, ook al bezaten ze de aandelen niet en betaalden ze nooit dividendbelasting in Denemarken.
Hij beschreef in detail hoe Solo Capital klanten in de Verenigde Staten en Maleisië, waarvan er veel waren opgericht door of gecontroleerd werden door zijn eigen bedrijf, adviseerde over het volume en de timing van hun transacties.
Shah zei dat alle deelnemers aan de georkestreerde handelsactiviteiten hetzelfde patroon volgden en gelijktijdig handelden.
"Het was net een ballet," zei Shah.
Hij zei dat hij geadviseerd werd door belastingspecialisten bij Solo Capital, die hun inzichten kregen van Deense advocaten en openbare informatie.
"Ik ben geen belastingdeskundige," vertelde hij de rechtbank. Tijdens zijn getuigenis beweerde hij herhaaldelijk dat hij geheugenverlies had toen hij door de aanklager werd ondervraagd.
Shah werd in 2022 gearresteerd in Dubai, waar hij woonde op een privé-eiland in het Palm Jumeirah complex, dat bekend staat om zijn weelderige levensstijl en als gastheer voor beroemdheden als Snoop Dogg, Elton John en Ed Sheeran.
In december vorig jaar werd hij uitgeleverd aan Denemarken. Aanklager Marie Tullin vroeg de rechtbank om beslag te leggen op de bezittingen van Shah ter waarde van 7,2 miljard Deense kronen, waaronder een lijst van 21 eigendommen, voornamelijk in het Verenigd Koninkrijk.
Tullin, die donderdag klaar was met het verhoor van Shah, beweert dat Shah en andere deelnemers aan het cum-ex-programma de staat hebben misleid door middel van fictieve transacties.
Voor het proces in Kopenhagen zijn 58 rechtszittingen gepland tot juni 2025. Shah wordt aangeklaagd op grond van een artikel in de Deense strafwet waar tot 12 jaar gevangenisstraf op kan staan.
De Deense belastingdienst begint op 14 april in Londen een civiele rechtszaak tegen Shah, waarbij het verwacht tussen de 8,5 miljard en 9,5 miljard kronen terug te krijgen.
Vorige maand veroordeelde een Deense rechtbank de Britten Anthony Mark Patterson en Guenther Klar tot respectievelijk acht en zes jaar gevangenisstraf voor hun betrokkenheid bij het handelsplan van Shah.
Shah legde de lekenrechters in de rechtbank uit dat het vergelijkbaar was met het bakken van een cake.
"Als je een Black Forest Cake wilt bakken, moet je het recept volgen. Als je de boter weglaat, krijg je geen Schwarzwaldtaart," zei Shah. ($1 = 0,9183 euro) ($1 = 6,8460 Deense kronen) (Bewerking door William Maclean)
