De valutamarkt is deze week rustig geweest, waarbij beleggers probeerden te peilen welk pad de Federal Reserve dit jaar zal volgen in het kielzog van recente, lager dan verwachte Amerikaanse arbeidsmarktgegevens en commentaar van functionarissen die aangaven dat het onwaarschijnlijk was dat de Amerikaanse centrale bank de rente verder zou verhogen.
Beleggers hebben hun verwachtingen voor renteverlagingen dit jaar moeten bijstellen vanwege de aanhoudende inflatie en houden nu rekening met 42 basispunten versoepeling dit jaar, vergeleken met de verwachte 150 basispunten versoepeling aan het begin van 2024.
Ze houden ook rekening met een kans van 60% op een verlaging in september, tegen 75% een maand eerder, volgens de CME FedWatch tool.
Alle ogen zullen deze week gericht zijn op de consumentenprijsindex (CPI) op woensdag, die volgens een peiling van Reuters zal laten zien dat de kernconsumentenprijzen in april met 0,3% maand-op-maand zijn gestegen, tegen een groei van 0,4% in de voorgaande maand.
Maar daarvoor wordt later op dinsdag de Amerikaanse Producentenprijsindex (PPI) gepubliceerd, die analisten zullen analyseren om een idee te krijgen of de inflatie op weg is naar de Fed-doelstelling van 2%.
"Een lagere CPI, die volgt op een zwakker salarisrapport, zal de marktverwachtingen voor een renteverlaging in juli weer aanwakkeren, wat op de dollar zal drukken," zei Nicholas Chia, Aziatisch macrostrateeg bij Standard Chartered.
De euro daalde iets naar $1,0786, maar is tot nu toe deze maand met 1% gestegen ten opzichte van de dollar, terwijl het Britse pond voor het laatst $1,2559 kocht, een stijging van ongeveer 0,5% tot nu toe in mei.
De dollarindex, die de Amerikaanse munteenheid meet ten opzichte van zes rivalen, stond het laatst op 105,27. De index is deze maand met ongeveer 1% gedaald.
Bijna twee derde van de economen verwacht dat de Fed haar belangrijkste rentetarief dit jaar twee keer zal verlagen, te beginnen in september, zo bleek uit een peiling van Reuters. Dat is iets meer dan de helft van de economen in de vorige peiling.
Met geen renteverlagingen mogelijk tot juli en niet waarschijnlijk tot september, en het volgende inkomstenseizoen over twee maanden, zijn er geen duidelijke katalysatoren om de richting van de markten op korte termijn te veranderen, behalve inflatie en economische cijfers, zei Vasu Menon, managing director beleggingsstrategie bij OCBC.
Woensdag worden ook de Amerikaanse detailhandelsverkopen gerapporteerd en donderdag de gegevens over de industriële productie.
"Alle tekenen dat de Amerikaanse economie afkoelt, zouden positief moeten zijn voor de wereldwijde markten, omdat dit ook een gunstig vooruitzicht betekent voor de Amerikaanse inflatie en rentetarieven," zei Menon.
YEN MAAKT ZICH ZORGEN
Handelaren zijn weer gespannen nu de yen weer in de buurt komt van niveaus waarop vermoedelijke interventies door Tokio plaatsvonden. De yen noteerde het laatst op 156,41 per U.S. dollar, na eerder in de sessie een laagste punt van 156,50 in twee weken te hebben bereikt.
Het Japanse ministerie van Financiën wordt ervan verdacht eind april en begin mei te hebben ingegrepen in de valutamarkt, nadat de yen op 29 april een dieptepunt in 34 jaar bereikte op 160.245.
Maar de markt blijft bearish op de valuta gezien de enorme kloof tussen de ultralage rendementen van Japan en die in andere grote economieën.
De Japanse minister van Financiën Shunichi Suzuki zei dinsdag dat de regering nauw zal samenwerken met de Bank of Japan op het gebied van de valutamarkt om ervoor te zorgen dat er geen wrijving ontstaat tussen hun wederzijdse beleidsdoelstellingen.
"We zullen alle mogelijke maatregelen nemen om de valuta nauwlettend in de gaten te houden," zei Suzuki, eraan toevoegend dat het belangrijk is dat de wisselkoers op een stabiele manier beweegt en de fundamentele factoren weerspiegelt, in plaats van ons te richten op het niveau ervan.
De yen kreeg maandag kortstondig steun toen de Bank of Japan een hawkish signaal afgaf door haar bod op een segment van Japanse staatsobligaties te verlagen.
In andere valuta was de Australische dollar 0,11% lager op $0,6601, terwijl de Nieuw-Zeelandse dollar vlak was op $0,6016.
