De ECB verklaarde dat zij haar obligaties in het kader van het Asset Purchase Programme (APP) vanaf maart tot het einde van het tweede kwartaal in een gemiddeld tempo van 15 miljard euro per maand zal afbouwen, waarbij het verdere tempo in de loop van de tijd zal worden bepaald.
Zij zal dit doen door een deel van haar vervallende obligaties niet opnieuw te beleggen. Meer gedetailleerde parameters voor de verlaging zullen tijdens de vergadering van februari worden verstrekt, aldus de ECB.
Doordat de verlaging de financieringskosten op langere termijn verhoogt, zouden de financiële voorwaarden strenger moeten worden, waardoor het voor bedrijven en overheden duurder wordt om te lenen.
Dit is een aanvulling op de traditionele renteverhogingen, die vooral de financieringskosten op korte termijn verhogen. De ECB verhoogde donderdag haar beleidsrente met nog eens 50 basispunten, waarmee de totale stijging sinds juli op 250 basispunten komt, een ongekend tempo.
"De portefeuille van het programma voor de aankoop van activa zal in een gematigd en voorspelbaar tempo afnemen", aldus de ECB in een verklaring.
"De Raad van Bestuur zal het tempo van de vermindering van de APP-portefeuille regelmatig opnieuw beoordelen om ervoor te zorgen dat deze in overeenstemming blijft met de algemene monetaire beleidsstrategie en -koers, om de marktwerking in stand te houden en om de geldmarktvoorwaarden op korte termijn stevig onder controle te houden."
De 3,3 biljoen euro aan aankopen in het kader van de APP vormen het leeuwendeel van het schuldbezit van de ECB. De regeling, die in 2015 werd ingevoerd om deflatiegevaar te bestrijden, heeft de bank doen uitgroeien tot de belangrijkste crediteur van veel regeringen in de eurozone.
De ECB zal de schuldmarkten blijven ondersteunen, aangezien het plan de 1,7 biljoen euro aan schuld uitsluit die zij sinds het hoogtepunt van de COVID-19 pandemie in 2020 via haar meer flexibele Pandemic Emergency Purchase Programme (PEPP) heeft gekocht. De ECB had eerder besloten de vervallende PEPP-schulden te blijven vervangen tot eind 2024.
Het proces om schulden van de balans te halen, bekend als kwantitatieve verkrapping, volgt op een soortgelijke stap van de Amerikaanse Federal Reserve eerder dit jaar.
De ECB heeft haar balans al verkleind door 800 miljard euro aan ultragoedkope financiering van banken terug te nemen, maar haar totale activa blijven met 8 biljoen euro uitzonderlijk groot naar historische maatstaven.
Beleggers zullen nu uitkijken naar verdere details die worden verwacht tijdens de persconferentie van ECB-president Christine Lagarde om 1345 GMT.
($1 = 0,9407 euro)
