Na de Russische inval in Oekraïne vorige maand zijn de leiders van de Europese Unie overeengekomen om de groene overgang van het blok te versnellen, wat een overvloed aan investeringen in duurzame energie inluidt.
In de nabije toekomst zal het conflict waarschijnlijk een belangrijke factor blijven voor de inflatie, aangezien een duidelijke daling van de fossiele energieprijzen onwaarschijnlijk lijkt, aldus Schnabel in een toespraak tot een financiële conferentie.
Maar ook na het huidige conflict zullen de prijzen waarschijnlijk stijgen, omdat de overgang een enorme investeringsbehoefte creëert, die waarschijnlijk een aanhoudende positieve vraagschok zal aanwakkeren, die normaliter inflatie genereert.
"Dergelijke indirecte effecten van hogere energieprijzen kunnen een aanhoudende bron van opwaartse druk op de onderliggende inflatie zijn," aldus Schnabel.
"Het gaat niet om een eenmalige prijsschok waar de beleidsmakers gewoon doorheen kunnen kijken, vooral niet wanneer de druk van de pijplijnen blijft toenemen, zoals vandaag," voegde zij eraan toe.
Maar Schnabel bagatelliseerde ook de bezorgdheid over de bevoegdheden van de centrale bank om op te treden om de prijsstijging tijdens zo'n hausse te temperen.
In het huidige klimaat zou een verkrapping van de ECB om de hoge inflatie te bestrijden de vraag afremmen, net nu de hoge energieprijzen de koopkracht van de gezinnen al aantasten, waardoor de beleidsmakers voor een dilemma komen te staan.
Maar de groene overgang na de huidige schok is meer een klassiek, door de vraag gestuurd inflatiescenario, en de ECB heeft de instrumenten om dat te temperen, aldus Schnabel.
"Groene inflatie is veel waarschijnlijker het resultaat van een sterke en aanhoudende positieve vraagschok, of investeringsboom, die het "goddelijk toeval" van het monetair beleid herstelt - dat wil zeggen, het vermogen van centrale banken om inflatie en productie tegelijk te stabiliseren," aldus Schnabel.
