De economie en de overheidsfinanciën van Oekraïne zijn zwaar getroffen door de Russische invasie op 24 februari, waarbij de regering, die onder druk staat van stijgende defensiekosten en slinkende belastinginkomsten, de schuldeisers om uitstel van betaling heeft gevraagd voor haar internationale staatsobligaties.
De grootste Oekraïense staatsagentschappen en -ondernemingen, en ook particuliere bedrijven, hebben voor ongeveer 13 miljard dollar aan internationale obligaties uitstaan. Sommige hebben er al voor gekozen om de schuldeisers om een betalingsstop te vragen, of zijn daarmee bezig.
Hieronder vindt u een overzicht van de schuldsituatie van de Oekraïense regering en bedrijven.
DE OVERHEID
Oekraïne, dat te kampen heeft met een acute liquiditeitskrapte en een begrotingstekort van $5 miljard per maand, heeft de houders van ongeveer $20 miljard, verdeeld over 11 dollar- en twee euro-obligaties, verzocht hun betalingen voor ten minste twee jaar uit te stellen. Er staat volgens JPMorgan ook nog zo'n $2,6 miljard aan zero-coupon bbp-warrants uit die in 2040 aflopen, en die zijn uitgegeven als onderdeel van de schuldherstructurering van 2015.
Oekraïne had sinds de invasie van Rusland alle internationale schuldbetalingen gedaan. Maar omdat het land op 1 september een betaling van $1 miljard moet doen, heeft het de schuldeisers op 20 juli gevraagd om de betaling van al zijn obligaties voor twee jaar te bevriezen en de voorwaarden van de GDP warrants aan te passen.
Rusland noemt zijn optreden in Oekraïne een "speciale operatie".
De obligatiehouders hebben tot 9 augustus de tijd om over het voorstel te stemmen, hoewel enkele van de belangrijkste houders al te kennen hebben gegeven het verzoek te steunen.
Intussen hebben de westerse crediteurenregeringen - Canada, Frankrijk, Duitsland, Japan, het Verenigd Koninkrijk en de Verenigde Staten - op 20 juli gezegd dat zij de schuldendienst van Kiev van 1 aug. tot eind 2023 zullen opschorten en mogelijk nog een jaar langer.
NAFTOGAZ
Het staatsgasbedrijf Naftogaz zei dat het geen betalingen op internationale obligaties zou verrichten vóór het verstrijken van een aflossingsvrije periode op dinsdag. Het in gebreke blijven kan de aflossingen op de twee andere obligaties van Naftogaz versnellen, maar leidt niet tot een kruisfaillissement van de overheid.
Naftogaz, dat via Kondor Finance uitgeeft, heeft 1,45 miljard dollar aan uitstaande schuld, verdeeld in een in euro luidende obligatie van 613 miljoen dollar die in juli 2024 vervalt, een in dollar luidende obligatie van 500 miljoen dollar die in november 2026 vervalt, en een obligatie van 335 miljoen dollar die vorige week vervalt en dinsdag in gebreke zal blijven.
Het bedrijf had tweemaal een verzoek tot de regering gericht om de betaling te verrichten en beide verzoeken werden door Kyiv afgewezen. Naftogaz verwacht ook een nieuw voorstel te formuleren om alsnog te proberen de goedkeuring van de obligatiehouders te krijgen.
UKRAVTODOR EN UKRENERGO
Ukravtodor, het staatsagentschap voor wegen, heeft een couponbetaling op zijn obligatie van $700 miljoen 2028 die 24 dec. verschuldigd is en een wanbetaling daar zou naar de staat oversteken. Ukrenergo moet in november een coupon betalen op zijn obligatie van 2026 ter waarde van $ 825 miljoen. Kyiv zei dat het de houders van beide obligaties gevraagd heeft om ook hun betalingen twee jaar uit te stellen.
METINVEST
De grootste staalproducent van het land, Metinvest, met hoofdkantoor in Mariupol, heeft een schuld van 1,85 miljard dollar in één euro-obligatie uit 2025 en vier dollar-obligaties die tussen 2023 en 2029 vervallen. Metinvest heeft metaal- en mijnbouwactiviteiten in Oekraïne, Europa en de Verenigde Staten. Het is eigenaar van de ijzer- en staalfabriek Azovstal, een van de belangrijkste slagvelden tijdens het beleg van Mariupol.
Fitch wees in een recente nota op zijn zwakke liquiditeit en hoge operationele risico's. De moedermaatschappij is de investeringsgroep SCM Holdings. De eigenaar, Rinat Akhmetov, de rijkste persoon van Oekraïne, zei dat hij Rusland zou aanklagen voor miljarden dollars schadevergoeding.
DTEK
Onder de paraplu van SCM Holdings vallen ook DTEK Energy en DTEK Oil & Gas Production. De Oekraïense elektriciteits- en steenkoolproducent DTEK Energy heeft in april kwijtscheldingen gekregen van de houders van zijn obligaties die in maart en juni vervallen. DTEK is de grootste energie-investeerder van Oekraïne.
MHP
Kippen- en granenverwerker MHP zei in juli dat het de rentebetalingen op zijn obligaties voortaan zal hervatten.
Obligatiehouders verleenden het bedrijf uitstel van rentebetalingen die verschuldigd waren van maart tot mei 2022, en die ingingen enkele dagen nadat Rusland Oekraïne was binnengevallen.
MHP heeft een obligatie van 500 miljoen dollar uitstaan, waarvan de volgende rentebetaling in november moet plaatsvinden. Twee andere externe obligaties van MHP vervallen in 2026 en 2029.
KOMENDE VERVALDAGEN & BETALINGEN IN OEKRAÏNE
RIC Naam Looptijd Volgende Uitstaande Betaling Ultimate Parent
UA202739393= KONDOR FINANCE 7/19/2022 $335.000.000 Kondor Finance
UA126182589= UKREXIMBANK 2/9/2023 8/9/2022 $20.833.333 USD Oekraïne
UA127303371= OSCHADBANK 3/10/2023 9/10/2022 $70.000.000 USD Oekraïne
GB127303363= SSB NO 1 3/10/2023 9/10/2022 $700,000,000 USD Oekraïne
UA127303401= SSB NO 1 3/10/2023 9/10/2022 $70.000.000 USD Oekraïne
UA180640053= METINVEST 4/23/2023 8/23/2022 $176.335.000 USD SCM Holdings
GB127885656= SSB NO 1 1/19/2024 1/19/2023 $18,750,000 USD Oekraïne
55302TAD7= MHP 5/10/2024 11/10/2022 $500,000,000 USD WTI Trading
UA184343347= RAIL CAPITAL 7/9/2024 1/9/2023 $594.902.000 USD Rail Capital
UA202739423= KONDOR FINANCE 7/19/2024* 7/19/2023 EUR600.000.000 EUR Kondor Finance
UA201004098= KERNEL HLDG 10/17/2024 10/17/2022 $300.000.000 USD Kernel Hldg
UA206998024= DTEK RENEWABLE 11/12/2024 11/12/2022 EUR325.000.000 EUR System Cap Mngm
UA154303022= DTEK FIN 12/31/2024 $1,343,717,154 USD System Cap Mngm
UA126182562= UKREXIMBANK 1/22/2025 1/22/2023 $101.415.938 USD Oekraïne
GB211420162= VFU FNDG 2/11/2025 8/11/2022 $412,485,000 USD Maples Intl
GB127303428= SSB NO 1 3/2025 9/20/2022 $53.990.000 USD Oekraïne
UA127303444= OSCHADBANK 3/20/2025 9/20/2022 $150,000,000 USD Oekraïne
UA127303479= SSB NO 1 3/20/2025 9/20/2022 $150,000,000 USD Oekraïne
CY205672303= METINVEST 6/17/2025 12/17/2022 EUR299.100.000 EUR SCM Holdings
59318YAA6= MHP LUX 4/3/2026 10/3/2022 $550,000,000 USD WTI Trading
UA180640070= METINVEST 4/23/2026 10/23/2022 $493,871,000 USD SCM Holdings
CY233366471= INTERPIPE HLDG 5/13/2026 11/13/2022 $300.000.000 USD Interpipe Hldg
UA236512088= RAIL CAPITAL 7/15/2026 1/15/2023 $300.000.000 USD Rail Capital
GB207760161= KONDOR FINANCE 11/8/2026 11/8/2022 $500,000,000 USD Kondor Finance
63718LAA2= UKRENERGO 11/9/2026 11/09/2022 $825,000,000 USD Oekraïne
CY223322751= METINVEST 10/1/2027 9/1/2022 $333,000,000 USD SCM Holdings
LU224492782= KERNEL HLDG 10/27/2027 10/27/2022 $300,000,000 USD Kernel Hldg
UA234293052= DTEK FIN 12/31/2027 9/30/2022 $1,688,111,732 USD System Cap Mngm
857329AA4= UKRAVTODOR 6/24/2028 12/24/2022 $700,000,000 USD Oekraïne
CY201004489= MHP LUX 9/19/2029 9/19/2022 $350,000,000 USD WTI Trading
UA205672346= METINVEST 10/17/2029 11/17/2022 $500,000,000 USD SCM Holdings
GB201003920= BIZ FINANCE 11/14/2029 11/14/2022 $100,000,000 USD Oekraïne
SOEVEREINE STATEN IN HERSTRUCTURERINGSVOORSTEL
RIC Naam Looptijd Volgende Betaaldatum Uitstaand
UA130392148= OEKRAÏNE 9/1/2023 9/1/2022 $1.355.231.000 USD
UA130392121= OEKRAÏNE 9/1/2022 $1.013.354.000 USD
UA130392504= OEKRAÏNE 9/1/2024 9/1/2022 $1,339,057,000 USD
UA190217159= OEKRAINE 2/1/2024 8/1/2022 $750,000,000 USD
UA130392547= OEKRAÏNE 9/1/2025 9/1/2022 $1,328,887,000 USD
UA130392652= OEKRAINE 9/1/2026 9/1/2022 $1,317,940,000 USD
UA130392717= OEKRAÏNE 9/1/2027 9/1/2022 $1,307,161,000 USD
UA190217175= OEKRAINE 11/1/2028 11/1/2022 $1,600,000,000 USD
UA201002869= OEKRAINE 5/21/2029 11/21/2022 $1,750,000,000 USD
UA157795295= OEKRAINE 9/25/2032 9/25/2022 $3.000.000.000 USD
UA201003083= OEKRAINE 15/15/2033 9/15/2022 $2.600.000.000 USD
UA201526477= OEKRAINE 6/2026 6/2023 EUR1.000.000.000 EUR
UA201003334= OEKRAINE 1/27/2030 1/27/2023 EUR1.250.000.000 EUR
