"De huidige macro-economische situatie in de VS zet de geloofwaardigheid van de Fed met betrekking tot haar inflatiedoelstelling onder druk," zei Bullard in dia's die waren voorbereid voor een presentatie voor de Economic Club of Memphis.
De inflatie bedraagt meer dan driemaal de door de Fed nagestreefde 2%, opgestuwd door de botsing van een sterke consumentenvraag en een beperkt aanbod van arbeid en onderdelen.
Als reactie daarop heeft de Fed de rente dit jaar met driekwart procentpunt verhoogd - een tempo dat volgens critici veel te timide is om de inflatie snel onder controle te krijgen.
Maar op woensdag heeft Bullard betoogd - zoals hij al vele malen eerder heeft gedaan - dat de Fed haar monetaire beleid in feite veel strakker heeft aangehaald dan haar feitelijke renteverhogingen doen vermoeden.
De belofte van Fed-voorzitter Jerome Powell om het monetaire beleid te blijven verkrappen totdat de inflatie op een duidelijke en overtuigende manier afneemt, heeft de marktverwachtingen voor verdere renteverhogingen door het jaar heen en naar het volgende gestold, met inbegrip van renteverhogingen met een half procentpunt op elk van de volgende drie vergaderingen en een beleidsrente in een bandbreedte van 2,75%-3% tegen december.
"De Fed moet nog doorzetten om de eerder gegeven forward guidance te bekrachtigen, maar de effecten op de economie en op de inflatie doen zich al gevoelen," aldus Bullard.
Hoewel de Amerikaanse arbeidsmarkten robuust blijven en de Amerikaanse economie op schema ligt om in de komende kwartalen te groeien, zei Bullard, blijven de risico's aanzienlijk door de inval van Rusland in Oekraïne en de mogelijkheid van een sterke vertraging in China na zijn COVID-19 lockdowns.
Bullard heeft gezegd dat hij de rente tegen het eind van het jaar op 3,5% wil brengen.
De beleidsmakers van de Fed komen op 14 en 15 juni bijeen, en zullen op die bijeenkomst hun eigen visie geven op de richting waarin de rente, en de economie, de komende jaren zullen gaan.
