Harker van de Fed zegt dat kleine renteverhogingen op tafel liggen, opent deur voor verlagingen volgend jaar

Patrick Harker, voorzitter van de Philadelphia Federal Reserve, zei vrijdag dat de verrassend sterke banencijfers van vorige week niets afdoen aan zijn standpunt dat kleinere renteverhogingen een goede strategie zijn voor de Amerikaanse centrale bank.

"Wat onze renteverhogingen momenteel aanstuurt, is de inflatie, en we beginnen tekenen te zien, vroege tekenen dat de inflatie begint af te nemen," zei Harker in een interview met Reuters.

"Op dit moment kunnen we in een tempo van 25 (basis-punt renteverhogingen) de inflatie onder controle krijgen zonder de arbeidsmarkt onnodige schade toe te brengen," zei hij, eraan toevoegend dat de overgang naar kleinere renteverhogingen een kwestie van "risicobeheer" is voor de Fed.

De Amerikaanse centrale bank, die vorig jaar een reeks renteverhogingen van 75 basispunten en 50 basispunten doorvoerde in een poging de inflatie terug te brengen naar haar doelstelling van 2%, kondigde vorige week een kleinere verhoging van een kwart procentpunt aan. De daggeldrente van de Fed ligt nu tussen 4,50% en 4,75%.

Die verhoging van de leenkosten werd slechts een paar dagen later gevolgd door een werkgelegenheidsrapport dat een toename van 517.000 banen in januari liet zien, bijna drie keer de prognose van analisten gepolst door Reuters. De banencijfers deden de vraag rijzen of de verhoging met 25 basispunten wel de juiste stap was, en of de veerkracht van de arbeidsmarkt bij een strenge verkrapping van het monetaire beleid de Fed ertoe zou kunnen aanzetten op termijn agressiever te zijn.

Fed-functionarissen hopen dat hun renteverhogingen het aanbod en de in hun ogen te grote vraag in de economie beter in evenwicht zullen brengen, en zij verwachten dat de werkloosheid als onderdeel van dit proces zal stijgen van het huidige ultralage niveau van 3,4%.

Harker, een stemgerechtigd lid van het Federal Open Market Committee dit jaar, zei dat hij vorige week nog steeds zou hebben gekozen voor een verhoging met 25 basispunten, zelfs als hij het banenrapport vóór het beleidsbesluit had gezien.

Andere functionarissen van de centrale bank hebben de omvang van de recente renteverhoging verdedigd, maar Fed-voorzitter Jerome Powell merkte in een optreden op dinsdag op dat als de banen- en inflatiecijfers warm blijven "het goed mogelijk is dat we op termijn meer moeten doen" met renteverhogingen.

De door de Fed geprefereerde inflatie bedroeg in december meer dan het dubbele van de doelstelling van 2%.

DEUR OPENEN

In het interview zei Harker dat hij de beleidsrente van de Fed ziet stijgen tot ergens boven de 5% en daar een tijdje aan vasthoudt.

Maar daarna, met een inflatie die in de komende jaren zal afnemen en terugkeren naar 2%, zei Harker dat de deur openstaat voor de mogelijkheid dat de Fed de rente op een gegeven moment verlaagt, gewoon om te voorkomen dat het monetaire beleid de economische activiteit meer gaat beperken.

"Ik denk niet dat dat dit jaar zal gebeuren," maar in 2024 "zouden we een neerwaartse beweging kunnen zien" in de federal funds rate, die waarschijnlijk geleidelijk van aard zal zijn, aldus Harker.

Hij herhaalde dat hij niet gelooft dat de economie op weg is naar een recessie en hij waarschuwde tegen het gebruik van eenvoudige benchmarks, zoals de verhouding tussen obligatierendementen of bewegingen in de werkloosheid, als instrumenten om de economische toekomst te voorspellen.

Harker zei dat hij verwacht dat het werkloosheidspercentage vanaf het huidige niveau zal stijgen tot 4,5% als gevolg van het effect van het Fed-beleid, alvorens af te nemen. Een dergelijke stijging zou "niet het niveau van een recessie bereiken", zei hij.