China's voordelige winkelapp PDD Holdings, dollarwinkelketen MINISO Group en Luckin Coffee, waar u voor slechts $2 een drankje kunt kopen, zijn enkele van de topholdings van de hedgefondsen.
Fondsbronnen en beursarchieven wijzen erop dat sommige hedgefondsen profiteren van tegendraadse weddenschappen op zuinige consumenten in de op één na grootste economie ter wereld, waar trage groei huishoudens heeft gedwongen om de broekriem aan te halen.
De aandelen van PDD en Luckin zijn dit jaar met respectievelijk 46% en 45% gestegen, terwijl de aandelen van Miniso meer dan verdubbeld zijn en daarmee de daling van 10% in de MSCI China Index hebben omgebogen.
Het in Hongkong gevestigde First Beijing Investment Limited's vlaggenschipfonds steeg met 30% in de eerste 10 maanden van dit jaar, grotendeels dankzij de inzet op PDD en Luckin, aldus bronnen die bekend zijn met de portefeuille van het fonds.
Het bedrijf heeft sinds het tweede kwartaal van 2023 meer dan 2 miljoen PDD-aandelen gekocht, waarmee het zijn grootste participatie in Amerikaanse beursgenoteerde bedrijven heeft, zo blijkt uit driemaandelijkse 13F-dossiers bij de Amerikaanse Securities and Exchange Commission.
Tairen Capital, een hedgefonds van $6 miljard dat beheerd wordt door veteraanbelegger Larry Chen, heeft PDD ook in zijn top holdings, met andere grote holdings in Amerikaanse tech-aandelen.
Volgens de 13F-bestanden heeft het in het laatste kwartaal wat winst geïnd op de PDD-holdings. Het fonds heeft in het jaar tot oktober 12% op zijn fondsen teruggegeven, aldus de bronnen.
De vertragende economie van China heeft ervoor gezorgd dat consumenten minder uitgeven en heeft binnenlandse bedrijven gedwongen om groei in het buitenland te zoeken.
PDD is een koploper op de zeer concurrerende e-commercemarkt, met een nettowinst die in de eerste helft met 85% is gestegen. De low-cost e-commerce gigant is een proxy geworden voor de value-for-money consumptietrend, aldus analisten.
Het bedrijf waagde zich vorig jaar op de Amerikaanse markt via zijn merk Temu en breidde snel uit naar andere landen, wat aantrekkelijk is voor beleggers die geïnteresseerd zijn in globalisering en diversificatie.
Ook Miniso heeft het openen van winkels buiten China versneld en tegelijkertijd sterke winsten geboekt. In mei opende Miniso haar eerste internationale flagshipstore in New York.
Chinese bedrijven die overzee uitbreiden met een sterk beheer van de toeleveringsketen en hoogwaardige producten waren dit jaar populair omdat consumenten zuiniger zijn geworden, aldus Andy Maynard, hoofd aandelen bij China Renaissance Securities.
Maynard zei dat met name PDD in eigen land en wereldwijd marktaandeel heeft veroverd, waardoor het "enigszins defensief is voor een Chinese speler".
Het in Hongkong gevestigde hedgefonds WT Asset Managements vlaggenschipfonds steeg in oktober met 5%, aldus bronnen. De stijging was het gevolg van het aanvullen van posities in PDD en het toevoegen van Miniso in het derde kwartaal, zoals blijkt uit 13F-documenten.
First Beijing, Tairen en WT hebben niet gereageerd op verzoeken om commentaar.
Gemiddeld hebben Long/Short Aandelenfondsen uit Groot-China dit jaar tot nu toe 10% verloren, terwijl Long/Short Aandelenfondsen uit Azië met 4% zijn gedaald, volgens gegevensverstrekker EurekaHedge.
