Indiase monetaire verkrappingscyclus niet voorbij, inflatie blijft een punt van zorg - notulen MPC

De huidige verkrappingscyclus van de Indiase rente is mogelijk nog niet voorbij, omdat meer verhogingen gerechtvaardigd kunnen zijn om de inflatie af te stemmen op de middellangetermijndoelstelling van 4% van de centrale bank, zo bleek donderdag uit de notulen van de vergadering van het Monetary Policy Committee (MPC) van deze maand.

Het MPC, bestaande uit drie leden van de centrale bank en drie externe leden, verraste de markten door de belangrijkste kredietrente op 6 april unaniem vast te houden op 6,50%, tegen de verwachtingen in voor een verhoging met 25 basispunten.

"Het is duidelijk dat de oorlog tegen de inflatie nog niet is gewonnen en het zou voorbarig zijn om het einde van deze verkrappingscyclus af te kondigen," schreef MPC-lid Jayant Varma.

Uit een opiniepeiling die na de vergadering van 6 april werd gehouden, bleek dat het MPC de rente waarschijnlijk ten minste tot het einde van dit fiscale jaar ongewijzigd zal laten, omdat het de vertraagde impact van eerdere verhogingen op de economische groei en inflatie evalueert.

"We zullen alle binnenkomende informatie blijven volgen en een toekomstgerichte beoordeling maken van de zich ontwikkelende economische vooruitzichten en staan klaar om te handelen, mocht de situatie daarom vragen," zei gouverneur Shaktikanta Das.

De meeste leden leken zich meer zorgen te maken over de inflatie dan in hun commentaar na de vorige beleidsvergadering in februari, toen de bank de rente met 25 basispunten verhoogde.

"Vanwege het grillige weer en de aanhoudende wereldwijde onzekerheden, en totdat het duidelijk is dat de inflatie goed op weg is om de doelstelling te bereiken, is het noodzakelijk om te benadrukken dat dit mogelijk niet het einde is van de renteverhogingen," zei MPC-lid Ashima Goyal.

Het besluit van OPEC+ om de productie van ruwe olie te verlagen en de mogelijkheid van zwakke moessonregens kunnen beide de inflatie in India opdrijven en een reactie van het monetaire beleid noodzakelijk maken, aldus Varma.

"Wat de groei betreft, zijn de eerste waarschuwingssignalen voor een mogelijke vertraging zichtbaarder dan in februari. In de huidige situatie van hoge inflatie heeft het monetaire beleid niet de luxe om op deze tegenwind voor de groei te reageren."

Plaatsvervangend gouverneur van de Reserve Bank of India Michael Patra zei dat het proces om de inflatie terug te brengen naar de doelstelling geleidelijk en ongelijkmatig zou kunnen verlopen, maar dat de MPC het proces door mogelijke hobbels zou moeten loodsen en tegelijkertijd tweede-ronde-effecten zou moeten beperken en de inflatieverwachtingen zou moeten verankeren.