Op haar eerste beleidsvergadering van het jaar heeft de Bank Indonesia (BI) haar benchmark 7-daagse omgekeerde repo-rente gehandhaafd op 3,50%, zoals verwacht in een peiling van Reuters. Zij liet ook twee andere belangrijke beleidstarieven ongewijzigd].
Maar in een teken dat BI een scherp oog heeft op de verwachte verkrapping door de Amerikaanse Federal Reserve en mogelijke schokken op de Indonesische financiële markten, kondigde gouverneur Perry Warjiyo drie verhogingen van de RRR aan, te beginnen met 150 basispunten in maart, 100 basispunten vanaf juni en nog eens 50 basispunten vanaf september om de liquiditeit in toom te houden.
"Voorlopig ligt onze focus op het handhaven van de stabiliteit temidden van de normalisering door de Fed, terwijl we tegelijkertijd het economisch herstel ondersteunen," zei hij in een online nieuwsconferentie.
In totaal zal BI ongeveer 200 biljoen rupiah ($13,95 miljard) aan liquiditeit absorberen met de RRR-bewegingen, zei Warjiyo, maar hij verzekerde dat de banken nog genoeg zullen hebben om leningen te verstrekken en staatsobligaties te kopen.
Warjiyo vertelde later in een telefoongesprek met beleggers dat de liquiditeit na de verhogingen groter zal blijven dan het niveau van voor de pandemie, en dat er geen grote gevolgen voor de geldmarktrente worden verwacht.
Sinds 2020 had BI de rente met 150 basispunten verlaagd en in totaal 874,4 biljoen rupiah ($ 61 miljard) geïnjecteerd om de economische gevolgen van de COVID-19 pandemie op te vangen. BI zei dat haar kwantitatieve versoepeling tot de grootste in de opkomende markten behoorde.
Wat het rentebeleid betreft, zei Warjiyo dat BI een verhoging zal gaan overwegen zodra zij inflatoire druk ziet, eraan toevoegend dat hij er vertrouwen in heeft dat de inflatie dit jaar binnen haar streefcijfer van 2% tot 4% zal blijven.
Hoewel BI maatregelen zal blijven nemen om de stabiliteit van de roepia en de obligatierendementen te verzekeren, zal enige flexibiliteit nodig zijn, zei de gouverneur.
De beleidsmix is vastgesteld in de veronderstelling dat de Fed de rente dit jaar viermaal zal verhogen, te beginnen in maart, zei hij.
BI heeft in het verleden haar beleid moeten aanpassen toen de Fed verkrapte, omdat de roepia tot de meest risicogevoelige valuta's van Azië behoorde.
"Voor ons is de drumbeat van de havikachtigheid van de Fed de laatste tijd zo luid geworden, dat BI die niet langer kan negeren en in eigen land een houding van lage-rates-voor-langer kan aanhouden," zei Wellian Wiranto, econoom bij OCBC, eraan toevoegend dat hij een renteverhoging verwacht aan de staart van de waarschijnlijke opheffing van de Fed in maart.
Eerder hadden door Reuters gepolste analisten verwacht dat de renteverhogingen van de BI pas in het derde kwartaal van dit jaar zouden beginnen.
Analisten hebben gezegd dat Indonesië het deze keer beter zou doen dan bij vorige verstrakkingscycli in de VS, omdat de grootste economie van Zuidoost-Azië profiteert van een wereldwijde hausse in grondstoffen, die de munt relatief stabiel heeft gehouden en de betalingsbalans van het land heeft verbeterd.
Op binnenlands vlak handhaafde BI alle economische hypothesen, waaronder een bbp-groei voor 2021 van 3,2% tot 4,0% en voor 2022 van 4,7% tot 5,5%, en zei het dat de voornaamste indicatoren zijn blijven verbeteren.
Het economisch herstel van Indonesië werd verstoord door een uitbraak van de Delta-variant in juli-augustus vorig jaar, waardoor de groei werd vertraagd tot 3,51%. Analisten zeiden dat het economisch momentum sindsdien weer is aangetrokken, hoewel zij opmerkten dat de uitbraak van de Omicron-variant een nieuw risico inhoudt. ($1 = 14.335 rupiah) (Verslaggeving door Gayatri Suroyo, Fransiska Nangoy en Bernadette Christina Munthe Redactie door Ed Davies en Kim Coghill)
