Als de Aziatische markten vrijdag een voorbeeld nemen aan de daling van Wall Street op donderdag, zullen ze waarschijnlijk bezwijken onder een vlaag van winstnemingen na een vrij positieve start van het jaar.

Maar de relatieve outperformance zal wellicht niet blijven duren. De toenemende somberheid rond de Fed en haar 'hoger voor langer' standpunt over de rente zal zeker overslaan naar Azië - waarschijnlijk binnenkort, afhankelijk van hoe de laatste Amerikaanse werkgelegenheidscijfers uitpakken.

Het rapport over de niet-beroepsbevolking in december op vrijdag komt aan het einde van een week waarin verrassend sterke Amerikaanse arbeidsmarktcijfers de renteverwachtingen van de Fed hebben opgeschroefd, ook al blijft de economische activiteit een vertraging, zo niet een recessie, uitlokken.

Amerikaanse non-farm payrolls - feitelijk vs prognoses:

Verwachtingen Fed renteverlaging 2023:

De impliciete eindrente van de Fed, volgens de 'SOFR'-rentefutures, ligt voor het eerst in een maand weer boven de 5%, en het aantal renteverlagingen dat voor het einde van het jaar wordt ingeprijsd, is gedaald tot een dieptepunt van twee maanden, namelijk 33 basispunten.

De S&P 500 en Nasdaq zijn op weg naar hun vijfde achtereenvolgende wekelijkse daling - de langste verliesreeks sinds april-mei vorig jaar - wat een aanzienlijke underperformance betekent ten opzichte van de rest van de wereld en Azië in het bijzonder.

De MSCI Asia ex-Japan index bereikte donderdag de hoogste stand in vier maanden. Deze index, Chinese aandelen en Hongkongse tech-aandelen staan allemaal stevig in het groen voor deze week - HK tech staat bijna 9% hoger - dus traders vinden het misschien verstandig om in de aanloop naar het loonstrookjesrapport een beetje op te veren.

Let ook op de valutamarkten - de dollar is deze week tot nu toe met 1,5% gestegen, op weg naar de beste week sinds september. Een hogere dollar, stijgende Amerikaanse Treasuries en strengere Amerikaanse financiële voorwaarden zijn natuurlijk nooit een goede combinatie voor de opkomende markten.

Aan het lokale datafront is de belangrijkste gebeurtenis de Taiwanese inflatie voor december.

Drie belangrijke ontwikkelingen die de markten vrijdag meer richting kunnen geven:

- Amerikaanse non-farm payrolls (december)

- Fed's Cook, Bostic, Barkin en George spreken allen.

- Flash-inflatie eurozone (december)