Afgaande op de reactie van woensdag denken de wereldmarkten dat Japan uiteindelijk zijn ultraliberale monetaire beleid zal opgeven, ondanks een hardnekkige verdubbeling deze week - en de overzeese ruïnes zouden wel eens minder groot kunnen zijn dan gevreesd.

Na weken van speculatie liet de Bank of Japan woensdag haar uiterst lage rentetarieven ongewijzigd en handhaafde zij haar renteplafond voor staatsobligaties op 0,5%, waarmee zij de verwachtingen negeerde dat zij het stimuleringsprogramma zou afbouwen naarmate de inflatie toeneemt.

Maar na enkele wilde gyraties bij de eerste aankondiging, was de reactie van de markt per saldo nogal gematigd.

De yen schoot aanvankelijk omlaag, maar veerde daarna snel weer op. De dollar/yen kwam terug onder 130 - ongeveer waar hij afgelopen donderdag sloot - en blijft tot nu toe 1,2% lager voor het jaar en bijna 15% lager sinds oktober.

De Japanse Nikkei eindigde 2,5% hoger, maar sloot vóór de opleving van de yen in de Europese uren.

Het rendement op Japanse 10-jaars staatsobligaties kroop na een aanvankelijke daling weer richting de 0,5%-limiet - wat aangeeft dat de BOJ waarschijnlijk honderden miljarden dollars aan obligaties zal moeten blijven kopen om de limiet te behouden en dat dit op termijn als onhoudbaar wordt gezien.

Beleggers richten hun ogen nu op het vertrek van BOJ-gouverneur Haruhiko Kuroda in april als het punt voor een algehele verschuiving.

De gevolgen in het buitenland waren nog gematigder: de Europese aandelen en de futures op Wall Street veranderden weinig en de rente op Amerikaanse Treasuries schommelde rond de 3,50%, waar ze de afgelopen week hebben gestaan.

De druk op de dollar houdt over het algemeen aan, nu de aandacht weer uitgaat naar de gezondheid van de Amerikaanse economie, speculaties van de Federal Reserve en het lopende winstseizoen.

De bekendmaking van de Amerikaanse producentenprijzen, detailhandelsverkopen en industriële productie van december, later op woensdag, staat nu centraal. Er staan ook tal van Fed-sprekers op het programma.

Bij de bedrijfswinsten domineerden dinsdag de uiteenlopende fortuinen binnen de zakenbankwereld.

De titanen van Wall Street waren verdeeld: Morgan Stanley steeg in aandelen door hogere inkomsten uit vermogensbeheer, terwijl Goldman Sachs lager zakte door hogere kosten en een toename van fondsen voor noodgevallen.

Elders is Microsoft van plan om duizenden banen te schrappen, waarbij naar verwachting enkele functies zullen worden geschrapt in de afdelingen personeelszaken en techniek, zo melden de media.

Walt Disney verdedigde zijn beslissing om Nelson Peltz een bestuurszetel te ontzeggen door te zeggen dat de activistische investeerder "de vaardigheden en ervaring ontbeert" om de media- en entertainmentgigant te helpen.

Belangrijke ontwikkelingen die later op woensdag richting kunnen geven aan de Amerikaanse markten:

* Amerikaanse producentenprijsinflatie in december, detailhandelsverkopen, industriële productie, NAHB huizenmarktindicator van januari, voorraden van bedrijven en detailhandel in november, gegevens van de schatkist van november over overzeese holdings. Fed publiceert Beige Book over economische omstandigheden. Amerikaanse schatkist veilt 20-jarige obligaties.

* Beleidsbesluit Bank of Japan. Wereld Economisch Forum in Davos, Zwitserland.

* Kansas City Federal Reserve president Esther George, Atlanta Fed president Raphael Bostic, St Louis Fed chief James Bullard, Dallas Fed chief Lorrie Logan, Philadelphia Fed chief Patrick Harker spreken allen.

* Amerikaanse bedrijfsresultaten: Alcoa, Charles Schwab, Discover, Kinder Morgan, Prologis, PNC, JB Hunt.