De Zwitserse vermogensbeheerder BWM AG, die al vijf jaar investeert en 1,5% van Pitney Bowes bezit, vertelde Reuters dat het zich ernstige zorgen maakt over de strategie en uitvoering van het bedrijf.
In september schreef BWM AG een brief aan het bestuur waarin het de slechte uitvoering in het e-commerce segment, de buitensporige schulden, de te hoge bedrijfskosten en het miljoenenloon van de algemeen directeur benadrukte. Er volgden telefoongesprekken met de financieel directeur en de CEO.
"Deze ooit trotse blue chip is een small cap geworden met een junk rating en een aanzienlijk risico op wanbetaling," schreven portefeuillebeheerders Pascal Pruess en Georg von Wyss in de brief die door Reuters is doorgenomen. "U, de bestuurders, bent verantwoordelijk."
Pitney Bowes, dat meer dan 100 jaar geleden werd opgericht en in 2007 ongeveer $3,6 miljard waard was, heeft nu een marktkapitalisatie van $748 miljoen. De aandelenkoers is sinds januari met 36% gedaald en heeft de afgelopen vijf jaar 61% verloren.
Het recept van BWM AG om de schade te herstellen: CEO Marc Lautenbach "moet vervangen worden". De fondsbeheerders willen ook dat het bestuur strategische opties overweegt, bij voorkeur een verkoop, voor de e-commerce unit.
Een soortgelijke oproep kwam van DOMO Capital, dat namens klanten ongeveer 1% van het bedrijf bezit en grote veranderingen in het bestuur en in de directie wil.
"Het slechte beheer van de wereldwijde e-commerce is de schuld van Marc Lautenbach en de slechte toewijzing van kapitaal is de schuld van Michael Roth als bestuursvoorzitter," vertelde DOMO's portefeuillemanager Justin Dopierala aan Reuters.
Lautenbach is al tien jaar CEO van Pitney Bowes en Roth zit sinds 1995 in de raad van bestuur.
Een woordvoerder van Pitney Bowes weigerde commentaar te geven, maar herhaalde een eerdere verklaring dat het bedrijf "ernaar uitziet om de discussie over het beste pad voorwaarts met al onze aandeelhouders te voeren tijdens het volmachtseizoen van 2023."
Beleggers kunnen begin volgend jaar bestuurders voordragen voor de raad van bestuur van Pitney Bowes en Hestia Capital heeft al de basis gelegd voor een proxygevecht.
Op maandag zei Hestia, dat 7,2% van Pitney Bowes bezit, van plan te zijn om de controle over het negenkoppige bestuur over te nemen en de CEO en voorzitter te vervangen. Het is van plan om voormalig ShippingEasy.com hoofd Katie May en voormalig Stamps.com CEO Ken McBride voor te dragen als kandidaat-bestuurders, zo vertelden twee bronnen aan Reuters.
Hestia bekritiseerde operationele ondermaatse prestaties, slechte kapitaalallocatie en afnemende kredietwaardigheid. Verschillende andere aandeelhouders delen de zorgen van Hestia, maar maken hun klachten nog niet openbaar, zo vertelden twee bronnen aan Reuters.
Het komende volmachtseizoen zal anders zijn, zeiden advocaten en bankiers, waarbij ze opmerkten dat kleinere aandeelhouders misschien meer kans maken om één of twee zetels in raden van bestuur te winnen omdat nieuwe proxy-stemregels vereisen dat alle kandidaat-bestuurders op hetzelfde stembiljet worden vermeld als de zittende aandeelhouders, waardoor dissidenten mogelijk meer kans maken om hun kandidaten gekozen te krijgen.
