"We bevinden ons in een gevoelige periode van risicobeheer, waarin we het risico dat we niet genoeg verkrapt hebben moeten afwegen tegen het risico dat het beleid te restrictief is," zei Jefferson in zijn meest inhoudelijke opmerkingen sinds hij de goedkeuring van de Amerikaanse Senaat heeft gekregen als tweede Fed-leider achter voorzitter Jerome Powell.
De Fed "bevindt zich in een positie om voorzichtig te werk te gaan bij het beoordelen van de mate van eventuele extra beleidsversteviging die nodig kan zijn" om de inflatie af te remmen naar haar doelstelling van 2%, zei Jefferson in een toespraak op de bijeenkomst van de National Association for Business Economics, waarbij hij de invloed benadrukte die hogere marktrentes en het vertraagde effect van monetair beleid op zaken als herfinanciering van bedrijfsobligaties zullen spelen bij de beslissing "of" er nog een renteverhoging nodig is. Hoewel de inflatie te hoog blijft, met factoren zoals een nog steeds sterke economie en banenmarkt en mogelijke pieken in de energiekosten die de inflatie weer zouden kunnen opdrijven, zei Jefferson dat risicobeheer "een goede reden was om de beleidsrente constant te houden tijdens onze meest recente vergadering (van het Federal Open Market Committee)".
De Fed hield de rente tijdens haar vergadering in september constant op een niveau van 5,25% tot 5,5%, hoewel een meerderheid van de beleidsmakers toen van mening was dat er voor het einde van het jaar nog een renteverhoging nodig zou zijn.
Sindsdien is het tempo van de onderliggende inflatie echter blijven vertragen, ondanks de beter dan verwachte banengroei en economische groei, terwijl een snelle stijging van de marktrente heeft geleid tot een brede verkrapping van de financiële voorwaarden die de economie zou kunnen vertragen zonder verdere actie van de Fed.
Die stijging van de rente, zei Jefferson, zou kunnen komen doordat beleggers de veerkracht van de economie zien en het gevoel hebben dat de Fed haar eigen beleidsrente voor de korte termijn langer dan verwacht hoger moet houden.
"Maar ik ben me er ook van bewust dat stijgingen van de reële rente het gevolg kunnen zijn van veranderingen in de houding van beleggers ten opzichte van risico en onzekerheid. Vooruitkijkend blijf ik me bewust van de verkrapping van de financiële voorwaarden door hogere obligatierentes en zal ik dat in gedachten houden bij het beoordelen van het toekomstige beleidspad," zei Jefferson. (Verslaggeving door Howard Schneider; Redactie door Andrea Ricci)
