Beleggers zijn ongetwijfeld opgelucht dat de desinflatoire druk zich over veel delen van de wereld lijkt uit te breiden, maar er waren dinsdag een paar waarschuwingen tegen zelfgenoegzaamheid die ze woensdag in gedachten zouden kunnen houden.
De centrale bank van Australië sloeg een havikistische toon aan in haar beleidsverklaring, sommige functionarissen van de Amerikaanse Federal Reserve toonden zich even bezorgd over de inflatie en de wereldwijde olieprijzen verlengden hun recente klim naar het hoogste punt in zeven weken. Dat was niet genoeg om een einde te maken aan de algemene bullishness op de wereldmarkten - Aziatische aandelen boekten stevige winsten, Nvidia werd 's werelds meest waardevolle beursgenoteerde bedrijf en de S&P 500 en Nasdaq bereikten nieuwe hoogtepunten - maar het herinnert ons eraan dat de markten geen eenrichtingsverkeer zijn. Het momentum koelde ook gedeeltelijk af door teleurstellende cijfers over de Amerikaanse detailhandelsverkopen, die erop wijzen dat de groei van 's werelds grootste economie vertraagt - de dollar en Wall Street gaven nauwelijks een krimp en de rente op staatsobligaties daalde.
De Aziatische markten kunnen woensdag moeite hebben met het vinden van een richting. Handelscijfers uit Japan en Indonesië, gegevens over de lopende rekening van Nieuw-Zeeland en de Japanse tankan conjunctuurenquêtes zijn de hoogtepunten op de regionale economische kalender.
De Nieuw-Zeelandse dollar zou kunnen worden beïnvloed door Paul Conway, hoofdeconoom van de Reserve Bank of New Zealand, die een toespraak zal houden over de inflatie.
De swapmarkten gaan uit van 35 basispunten versoepeling door de RBNZ dit jaar en nog eens 90 basispunten tot 100 basispunten volgend jaar. Dat is aanzienlijk meer dan de Reserve Bank of Australia, die de rente slechts met 50 basispunten zou verlagen tegen het einde van volgend jaar.
De Aussie-dollar was dinsdag een van de best presterende valuta's van de G10, nadat de RBA zoals verwacht haar liquiditeitsrente op 4,35% liet staan, maar benadrukte dat ze waakzaam moest zijn voor de inflatie.
De Japanse yen bevindt zich weer in en rond de 'interventiezone' van 158,00 per dollar tot 160,00 per dollar, waar Tokio onlangs twee keer heeft ingegrepen om te voorkomen dat de yen verder zou verzwakken.
De Bank of Japan zal meer dan de meeste anderen op haar hoede zijn voor de inflatoire effecten van de zwakke wisselkoers en olie, die de afgelopen twee weken met meer dan 10% is gestegen.
De Japanse kredietverstrekker Norinchukin Bank zal ondertussen meer dan $63 miljard van haar bezit aan Amerikaanse en Europese staatsobligaties verkopen in het jaar dat eindigt in maart 2025, meldt Nikkei.
Norinchukin zal dit doen als onderdeel van de inspanningen van de bank om haar portefeuillebeheer "drastisch te veranderen", citeerde Nikkei de CEO van de bank.
Het zal interessant zijn om te zien welk effect dit heeft op de verkochte obligaties en de yen. Japan is de grootste overzeese houder van Amerikaans schatkistpapier en de grootste crediteur natie ter wereld - het repatriëren van een klein deel van deze holdings zou de wereldmarkten in beweging kunnen brengen.
Hier zijn belangrijke ontwikkelingen die de markten woensdag meer richting zouden kunnen geven:
- Japanse handel (mei)
- Japanse tankan-enquêtes (juni)
- Conway van RBNZ spreekt
