De Amerikaanse en Europese leenkosten waren sterk gedaald toen een bezoek van Parlementsvoorzitter Nancy Pelosi aan Taiwan, het hoogste Amerikaanse bezoek aan het land in 25 jaar, de angst voor de betrekkingen tussen de VS en China aanwakkerde.
Dat had safe-haven activa gestimuleerd, maar woensdag keerde de opwaartse druk op de rente terug. De meeste 10-jarige obligatierentes in landen met een hogere rating stegen met 8-10 basispunten (bps).
De Duitse 10-jaars Bund steeg met 10 basispunten naar 0,88% - de grootste dagelijkse stijging sinds 7 juli - ruim boven het laagste punt van vier maanden van dinsdag, rond 0,68%. De tweejaarsrente steeg met 11 basispunten naar 0,39%.
"Wat we zien na elke Fed-vergadering is dat we een harde rally neerzetten en de opmerkingen van Fed-leden gisteren dat ze niet dicht bij hun inflatiedoelstelling zijn, droegen bij aan de hernieuwde opwaartse druk op de rente," zei Pooja Kumra, senior Europees rentestrateeg bij TD Securities.
Fed-functionarissen gaven aan dat ze vastbesloten blijven om de Amerikaanse rente te verhogen tot een niveau dat de inflatie zal drukken. Mary Daly, voorzitter van de San Francisco Fed, zei dat ze "verbaasd" was over de koersen op de obligatiemarkten die de verwachting weerspiegelen dat de Fed in de eerste helft van 2023 zal overgaan tot renteverlagingen.
John Flahive, hoofd vastrentende beleggingen bij BNY Mellon Wealth Management, zei dat hij een nieuwe renteverhoging van 75 basispunten verwachtte tijdens de Fed-vergadering in september. De Fed verhoogde de rente met 75 basispunten tijdens de vergaderingen in juni en juli.
"Ik zie de inflatie niet zo snel omslaan dat de Fed het vertrouwen heeft om af te remmen."
Gregory Peters, co-chief investment officer bij PGIM Fixed Income, voegde eraan toe dat de markten niet te haastig moeten uitgaan van een piek in de inflatie en een zachte landing van de economie.
"Hoewel de inflatie mechanisch gezien naar beneden zal gaan, is het voor mij onduidelijk of de inflatie ook maar in de buurt zal komen van wat de termijnmarkt in prijst, of in de buurt van het streefniveau van 2% van de centrale bank," aldus Peters.
Ook de meest recente gegevens van de Europese Centrale Bank over de uitsplitsing van de aankopen in het kader van de noodstimuleringsregeling PEPP voor juni en juli stonden in de schijnwerpers.
Het suggereert dat de ECB flexibel gebruik maakt van herinvesteringen van obligaties die vervallen onder PEPP, een positief teken voor perifere obligaties.
Volgens Commerzbank blijkt uit de gegevens dat het PEPP-belang van de overheid in Duitsland en Nederland in juni/juli met bijna 18 miljard euro (18,33 miljard dollar) is gedaald, de grootste daling ooit.
Italiaanse staatsobligaties deden het beter dan hun collega's, waarbij het nauwlettend in de gaten gehouden verschil tussen de Italiaanse en Duitse 10-jaarsrente verkleinde tot 216 basispunten.
De Italiaanse 10-jaarsrente steeg met 2 basispunten tot 3,047%. (Verslaggeving door Dhara Ranasinghe; Bewerking door Angus MacSwan)
