Schnabel stelde dat snelle nominale loonstijgingen een teken kunnen zijn van tweede ronde inflatie-effecten, terwijl een verbreding van de winstmarges van bedrijven ook een belangrijke aanjager van inflatie is.

"Over het algemeen denk ik dat de boodschap is dat de kerninflatie veel hardnekkiger blijkt te zijn dan de nominale inflatie," vertelde Schnabel op een conferentie van de National Association for Business Economics.