"Beleggers in vastrentende waarden zouden de duration van schulden in 2024 verder moeten verhogen, omdat dit daarvoor het beste moment is," zei Yadav. De firma beheert activa ter waarde van 440 miljard roepies ($5,29 miljard).
"Dit is waarschijnlijk ook een geschikt moment voor alle beleggers, ongeacht hun risicobereidheid, om hun schuldrisico op te rekken naar de hogere band van hun comfortzone."
Yadav raadde beleggers met een hogere risicobereidheid aan om papier met een looptijd van zeven jaar of langer te kopen, en verwacht dat het rendement op 10 jaar 6,70%-6,75% zal testen, geholpen door een sterke vraag en renteverlagingen door de Amerikaanse Federal Reserve en Reserve Bank of India.
De 10-jaars rente stond donderdag op 7,22%, na medio december een dieptepunt van 7,15% te hebben bereikt.
In het huidige scenario heeft durationrisico een beter risico-beloningspotentieel dan kredietrisico, aldus Yadav.
"Het risico dat de obligatierente stijgt vanaf de huidige niveaus is laag, en het ergste wat er kan gebeuren is dat ze op deze niveaus kan blijven stagneren. Zelfs in dat geval krijgt men een mooi rendement van veel meer dan 7% per jaar."
Naast de gebruikelijke verwachtingen van een accommoderend monetair beleid, wordt er ook een robuuste lokale vraag verwacht door de groei van de depositobasis van banken, terwijl het beheerd vermogen van verzekeraars en pensioenfondsen groter zou kunnen zijn dan het aanbod, aldus Yadav.
Hij verwacht ook een aanhoudende instroom uit het buitenland over de hele curve, dankzij de opname van Indiase obligaties in de schuldindex voor opkomende markten van JPMorgan.
"Met lagere inflatie- en valutarisico's gaan we mogelijk een van de meest optimistische jaren voor de schuldmarkten in."
($1 = 83,2197 Indiase roepies)
