Peking kondigde eind vorig jaar agressieve steunmaatregelen aan voor de vastgoedsector, die goed is voor ongeveer een vierde van de op een na grootste economie ter wereld en gehinderd wordt door een afnemende vraag en toenemende schulden.

"De ondersteunende maatregelen die sinds november zijn aangekondigd, bevestigen onze overtuiging", aldus Andy Suen, co-head van PineBridge's Asia ex-Japan fixed income, wiens team $13,8 miljard aan mandaten beheert, waarvan een aanzienlijk deel gekoppeld is aan de Chinese kredietmarkt.

Het PineBridge Asian High Yield Total Return Bond Fund heeft zijn blootstelling aan hoogrentende Chinese vastgoedobligaties verhoogd tot 17,8% tegen eind 2022, tegenover 11,7% eind oktober. Het fonds heeft in de afgelopen twee maanden een extra toewijzing gedaan aan vijf ontwikkelaars en volgt nu enkele minder sterke namen op de voet, zei hij.

De risicobereidheid van beleggers op de markt voor hoogrentende obligaties is verbeterd sinds China vorige maand zijn strenge zero-COVID-beleid heeft afgeschaft en steunmaatregelen heeft genomen voor de vastgoedsector.

Een index die hoogrentende dollarobligaties van Chinese ontwikkelaars volgt, is vanaf maandag met 109,7% gestegen vanaf het dieptepunt van 3 november, hoewel hij nog steeds 55% verwijderd is van zijn piek in mei 2021.

Volgens Cary Yeung, hoofd Greater China debt bij Pictet Asset Management, trekt de vraag naar hoogrentende Chinese vastgoedobligaties aan omdat de heropening een positief effect zal hebben op het inkomen van huishoudens en dus op de verkoop van vastgoed.

Pictet heeft zich onlangs aangesloten bij de eerste emissie van dollarobligaties door een Chinese vastgoedonderneming sinds 2021.

Vanessa Chan, hoofd vastrentende beleggingen van Fidelity International in Azië, zei dat de resultaten van het fonds werden ondersteund door de heropening van China en de steunmaatregelen voor de vastgoedsector.

Fidelity zou zijn beleggingsstrategie versterken en zich concentreren op kwaliteitsnamen uit deze twee sectoren, zei ze.

Kenny Chung, portefeuillebeheerder bij krediethedgefonds Astera Capital Partners, heeft vanaf november miljoenen dollars ingezet voor de aankoop van benadrukte Chinese vastgoedobligaties.

Hij behoudt nog steeds het merendeel van zijn posities, na het boeken van hoge returns met enkele cijfers, en zet in op verdere steun van de beleidskant en herstel van de groei in 's werelds op één na grootste economie.

"Ik voorzie dat de vastgoedverkoop uiteindelijk zal herstellen ... deze factoren kunnen zorgen voor een betere liquiditeit voor de onder druk staande ontwikkelaars en ook een stimulans zijn om schulden of obligaties te herstructureren", zei hij.

Toch zullen de Chinese vastgoedontwikkelaars te maken krijgen met een aantal offshore obligatievervaldagen in 2023 en het steunbeleid is gericht op meer gezonde bedrijven, wat betekent dat de sector zich zorgen blijft maken.