Fed-voorzitter Jerome Powell vertelde verslaggevers woensdag dat de inflatie te hoog was en dat het onzeker was of er vooruitgang zou worden geboekt bij het terugdringen van de inflatie, waarmee hij de weg vrijmaakte voor een mogelijk langere periode waarin de beleidsrente in de bandbreedte van 5,25%-5,50% blijft die sinds juli van kracht is.
Een grote verrassing voor de markten, die de Amerikaanse rente woensdag lager hielp drukken, was de groter dan verwachte vermindering van de balansafbouw in het kader van het kwantitatieve verkrappingsprogramma van de Fed.
De rente op Amerikaanse staatsobligaties daalde na de aankondiging, terwijl de Europese markten donderdag reageerden. De rente op Duitse 10-jaars obligaties, de benchmark voor de eurozone, daalde met 2,5 basispunten (bps) naar 2,56%.
"De belangrijkste signalen van de Fed gisteravond waren dat... Powell aangaf dat renteverhogingen onwaarschijnlijk bleven en de Fed kondigde een iets groter dan verwachte vertraging van QT aan," zei strateeg Jim Reid van Deutsche Bank.
De spread tussen Amerikaanse 10-jaars Treasuries en Duitse Bunds bleef stabiel op 205 basispunten.
De markten houden nu rekening met slechts één renteverlaging door de Fed dit jaar, in november, nadat ze eerder dit jaar rekening hielden met wel zes renteverlagingen, volgens de CME FedWatch Tool.
De woorden van Powell hebben de marktinzetten op een renteverlaging door de ECB in juni niet verstoord, maar daarna is het pad onduidelijk.
Staatsobligaties blijven zeer gevoelig voor veranderingen in de verwachtingen voor de rentetarieven van centrale banken. De marktprijzen geven momenteel een kans van ruwweg 70% aan op een renteverlaging door de ECB met 25 basispunten in juni, en twee of drie verlagingen in totaal dit jaar.
"Hoewel de Fed vasthoudt aan haar rentetarieven totdat ze er voldoende van overtuigd is dat de inflatie duurzaam daalt naar 2%, blijft de basisvisie dat het beleid uiteindelijk zal worden versoepeld grotendeels intact," aldus Ryan Djajasaputra, econoom bij Investec.
Het rendement op Duitse tweejaarsobligaties, dat gevoeliger is voor de renteverwachtingen van de ECB, daalde met 3 bp naar 2,999%.
De Italiaanse 10-jaarsrente daalde met 4 basispunten naar 3,87% en het verschil tussen de Italiaanse en Duitse 10-jaarsrente nam met 2 basispunten toe tot 131 basispunten. (Verslaggeving door Joice Alves, Redactie door Gareth Jones, Kirsten Donovan en David Gregorio)
