Van de 132 beursintroducties (IPO's) en secundaire noteringen op de beurs van de stad sinds het begin van 2021 - die samen 47,6 miljard dollar opbrachten - staan er momenteel 111 in het rood, zo blijkt uit gegevens van analysefirma Dealogic.

De markten zijn de afgelopen twee jaar geteisterd door een storm van volatiliteit, met economische ontwrichting door de COVID-19 pandemie, de oorlog in Oekraïne, inflatie en renteverhogingen in de belangrijkste economieën, en een golf van Chinese regelgeving.

"Alle nieuwe deals zijn niet hetzelfde, sommige zien er goed uit, maar veel IPO's die momenteel aangeboden worden, hebben in veel van de gevallen gewoon niet dezelfde aantrekkingskracht als kwaliteitsbedrijven die momenteel genoteerd zijn met een lange winstgeschiedenis en die ver onder de intrinsieke waarde verhandeld worden," zei Sam Lecornu, mede-oprichter van fondsbeheerder Stonehorn Global.

"Waarom een IPO kopen als er al een beter bedrijf genoteerd staat tegen een betere prijs, ik denk dat dit is wat de markt u vertelt."

Het volume van nieuwe IPO's is tot nu toe dit jaar in Hongkong met 90% gekelderd. De Hang Seng Index, de benchmark van de stad, is met 14% gedaald, onder aanvoering van een daling van 22,7% in de techsector en 15% in de vastgoedsector.

Vastgoedontwikkelaar Sanxun Holdings Group Ltd is de slechtst presterende nieuwe notering van de afgelopen 19 maanden, met aandelen die 93% zijn gedaald sinds de beursintroductie in juli vorig jaar.

Gezondheidszorgbedrijf Broncus Holding Corp is met 86% gedaald en Suzhou Basecare Medical Corp Ltd heeft 85,1% verloren sinds de notering in februari 2021.

De grootste deal dit jaar is waarschijnlijk die van het in Shanghai genoteerde China Tourism Duty Free Corp Ltd. Het bedrijf heeft een secundaire notering in Hong Kong aangevraagd die in het derde kwartaal $2 miljard tot $3 miljard zou kunnen opbrengen, hebben bronnen aan Reuters verteld. China Tourism heeft niet gereageerd op een verzoek om commentaar.

Tot nu toe was de grootste deal die van het Chinese handelsplatform Huitongda Network Co Ltd, dat in februari slechts $297 miljoen ophaalde.

"Het kleine aantal deals en het gebrek aan grootschalige, in het oog springende IPO's heeft ervoor gezorgd dat beleggers minder aandacht besteden aan de IPO-markt, waardoor hun enthousiasme om erin te investeren afneemt," zei effectenstrateeg Kenny Ng bij Everbright International.

Dealmakers hopen op een opleving van het aantal beursintroducties om wat verder het traagste jaar voor Hongkong sinds 2009 zal worden, te verzachten.

"Ik denk dat we in november en zelfs volgend jaar wat meer IPO-activiteit zouden kunnen zien," zei Arthur Tso, een partner bij DLA Piper.

"Er lijken een aantal deals te zijn die wachten tot het venster opengaat over wanneer zij de markten zouden kunnen aanboren, maar het voelt alsof het vierde kwartaal de meest waarschijnlijke optie zal zijn om dat te laten gebeuren."