De Zwitserse nationale bank verlaagde vorige week de rente, de eerste grote centrale bank die dit deed in een teken dat het beleid zou worden versoepeld nu de wereldwijde groei vertraagt. De Bank of England gaf ook aan de rente te verlagen en de Europese Centrale Bank zal naar verwachting in juni verlagen.
"De Fed, de ECB en de Bank of England zullen waarschijnlijk allemaal rond het midden van het jaar de rente verlagen," zei Tom di Galoma, managing director en co-head of rates trading bij BTIG, die dit jaar drie renteverlagingen door de Fed verwacht.
"Heel zelden zie je een centrale bank één keer gaan. Meestal hebben ze in hun hoofd dat ze meer dan één keer gaan verlagen," zei hij.
Austan Goolsbee, voorzitter van de Federal Reserve Bank in Chicago, zei maandag dat hij tijdens de beleidsvergadering van de Amerikaanse centrale bank vorige week drie renteverlagingen voor dit jaar had gepland.
De Fed hield tijdens de vergadering haar benchmarkrente voor daggeld binnen een bandbreedte van 5,25%-5,5%, terwijl de mediaan van de renteverlagingen die beleidsmakers voor dit jaar voorspelden, op drie stond.
Het rendement op tweejaars schatkistpapier, dat doorgaans gelijke tred houdt met de renteverwachtingen, steeg met 3,2 basispunten naar 4,632%, terwijl het rendement op 10-jaars benchmarkobligaties met 3,7 basispunten steeg naar 4,255%.
Fed-voorzitter Jerome Powell "verwierp effectief de boven-trend inflatieprints begin 2024, wat onze oproep tot verlaging in juni alleen maar versterkte," zei Vail Hartman, Amerikaans rentestrateeg bij BMO Capital Markets in New York.
BMO ziet ook verlagingen in september en december en gelooft dat de markt steeds meer achter dat standpunt staat na de beleidsbepalende vergadering van vorige week, hoewel de inflatiecijfers in de komende maanden een risico vormen, aldus Hartman.
"Uiteraard zal wat er in maart, april en mei gebeurt zwaar wegen in het debat over renteverlagingen," zei hij. "Op dit moment zitten we stevig in de range trading modus."
Het hoge rendement op de veiling van tweejaars obligaties van de Schatkist bedroeg 4,595% en werd toegekend aan 49,2% van de bieders. Het lage rendement was 4,470%, maar succesvolle bieders betalen alleen de laagste geaccepteerde biedprijs, in plaats van de prijs die ze boden in een Nederlandse veiling.
De markt verwacht nu dat de Fed in december 80 basispunten zal verlagen, meer dan begin vorige week, maar ongeveer de helft van wat de fed funds futures eerder dit jaar aangaven, nadat beleidsmakers van de Fed het idee van op handen zijnde renteverlagingen afwezen.
De Schatkist is van plan om dinsdag voor $67 miljard aan vijfjarige obligaties te veilen en woensdag voor $43 miljard aan zevenjarige obligaties.
De obligatiemarkt zal donderdag om 14.00 uur vroeg sluiten vanwege de paasvakantie.
Het verschil tussen de rente op twee- en tienjaars schatkistpapier, dat wordt gezien als een voorbode van een recessie wanneer kortlopend papier meer opbrengt dan langer, bedroeg -37,9 basispunten. Het verschil is sinds juli 2022 negatief, of "omgekeerd".
Het rendement op de 30-jarige schatkistobligatie steeg met 3,2 basispunten naar 4,424%.
De breakeven rente op vijfjaars U.S. Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) stond het laatst op 2,475%.
De breakeven rente op 10-jaars TIPS stond het laatst op 2,341%, wat aangeeft dat de markt voor de komende tien jaar een gemiddelde inflatie van 2,3% per jaar verwacht. (Verslaggeving door Herbert Lash; Bewerking door Andrea Ricci en Ros Russell)
